Конспект урока №1-18

Конспект урока  №1-2

Что такое коммерческие банки и зачем они нужны

В любой стране, в любом городе, с одной стороны, есть люди, которым не хватает денег и которые хотели бы их одолжить. С другой стороны, есть и те, кто откладывает лишние деньги и хотел бы их инвестировать. А ещё есть фирмы, желающие найти средства для начала какого-нибудь проекта, а потом рассчитаться с инвестором из полученной прибыли. Могли бы все эти люди и фирмы сами одалживать друг другу деньги под проценты без помощи банков? Могли бы, но их возможности были бы сильно ограничены. Одному человеку пришлось бы затрачивать много времени и сил, чтобы найти того, кто готов дать в долг нужную сумму и на нужный срок.

Пример 1. Сергею Сергеевичу необходимо 200 тыс. р., которые он готов вернуть с процентами через 2 года. У Антона Владимировича есть как раз 200 тыс. р., но он готов их одолжить только на 6 месяцев. Динара Петровна может дать в долг только 75 тыс., но зато на 1 год. А Олег Олегович сказал, что сейчас свободных денег нет, но, возможно, к декабрю появятся. Сергею Сергеевичу лучше воспользоваться услугами банка, который, объединив средства вкладчиков, выдаёт ссуды и тем самым может удовлетворить конкретные потребности всех своих клиентов.

 Пример 2. Мебельной фабрике в городе N срочно требуется 100 млн р. на строительство цеха по обработке древесины. В том же городе проживает несколько тысяч человек, готовых прямо сейчас выгодно вложить от 10 до 100 тыс. р. Как быстро фабрика сможет сама собрать необходимую сумму, занимая у жителей города? Не проще ли ей взять кредит в местном банке, который как раз принимает вклады у населения?

Коммерческие банки играют важнейшую роль в жизни современного общества. Являясь посредниками между заёмщиками и инвесторами, они привлекают средства одних физических и юридических лиц и выдают ссуды другим.

Стандартный набор услуг коммерческого банка выглядит следующим образом:

Привлечение средств	Использование средств
1.     Текущие счета и вклады до востребования (в том числе дебетовые пластиковые карты) 2.     Сберегательные вклады 3.     Сберегательные сертификаты 4.     Займы у других банков и ЦБ 5.     Счета в драгоценных металлах	1.     Кредиты физическим лицам (в том числе ипотечные) 2.     Кредиты организациям 3.     Счета в других банках и ЦБ 4.     Покупка ценных бумаг, выпускаемых   организациями (акции, облигации, векселя) 5.     Государственные облигации

Также коммерческие банки осуществляют денежные переводы и обмен валюты, предоставляют сейфовые ячейки для хранения наличных денег и драгоценностей.

Как банки зарабатывают деньги

 Большинство коммерческих банков, как и другие коммерческие организации в разных секторах экономики, нацелено на извлечение прибыли. Они зарабатывают на том, что выдают кредиты под более высокий процент, чем тот, под который принимают вклады. Из разницы между процентными ставками складывается прибыль банка.

 Решить задачу.

 Банк привлёк 100 млн. р. с помощью вкладов по средней ставке 9 % годовых и выдал кредиты на ту же сумму по ставке 12 % годовых. Сколько банк заработает за год , если затраты на осуществление банковских операций т.е. зарплата персонала – 100 тыс.руб в месяц, аренда помещения под офис - 25 тыс.руб. в месяц.

Решение:

100 млн* (12 % – 9 %) = 3 млн. р.

3млн. руб. -  (100т.р.* 12) - (25тыс. руб*12) =

-1млн. 200руб – 300 т.руб. = 1млн. 770руб. прибыль банка.

Если банк привлёк 100 млн р. с помощью вкладов по средней ставке 9 % годовых и выдал кредиты на ту же сумму по ставке 12 % годовых, то за год он заработает 100 млн (12 % – 9 %) = 3 млн р. Из этой суммы следует вычесть затраты на осуществление банковских операций (зарплату персонала, аренду помещений под офисы и т. д.) и потери от невозвращённых кредитов (не все заёмщики банка окажутся добросовестными). Оставшаяся сумма и будет прибылью банка.

Что такое банкротство банка

 Банкротством банка называется его неспособность расплатиться с вкладчиками и прочими лицами, которым он должен деньги. Банк может оказаться в такой ситуации из-за проведения слишком рискованной политики: обещал вкладчикам завышенные доходы, хранил мало резервов, опрометчиво скупал ценные бумаги компаний с сомнительной репутацией. В результате в активах банка оказывается слишком много долгов заёмщиков, не способных расплатиться, а ценные бумаги, которые банк купил, падают в цене. Когда подходит время рассчитываться с вкладчиками, у банка не хватает средств. В таком случае банк сначала лишают лицензии1 (т. е. запрещают ему осуществлять банковские операции на территории РФ), а затем могут признать банкротом. Но банкротами становятся не только банки, которые ведут себя безрассудно. Во времена затяжных финансовых кризисов разоряются даже некоторые консервативные банки: в стране возникает паника, и вкладчики начинают снимать деньги раньше срока. Поскольку вкладчики обычно имеют на это право, а банк не может потребовать у должников расплатиться быстрее, такая ситуация вполне может привести к банкротству. Банк не может сам объявить себя банкротом — его несосто- ятельность должен признать суд. Что происходит с банком, который признан банкротом?

 Начинается длительная процедура:

Ø все физические лица и организации, которым должен банк, подают заявки на возмещение убытков.

Ø ЦБ назначает конкурсного управляющего активами банка, который рассматривает и, согласно законам РФ, выстраивает заявки в очередь. Очерёдность удовлетворения заявок определяется законом РФ.

Ø Те заявки, которые окажутся в очереди первыми, получат полную компенсацию из средств, оставшихся на счетах банка или собранных от продажи его имущества.

Ø Заявки из середины очереди могут быть удовлетворены лишь частично,

Ø  заявоки, находящихся ближе к концу очереди, шансов на возмещение практически нет.

Специально для защиты вкладчиков от таких ситуаций в России функционирует система страхования вкладов (ССВ), которая позволяет вкладчикам получить гарантированную компенсацию без участия в судебном процессе. В конце занятия мы расскажем, как именно работает эта система и как ею воспользоваться.

Центральный банк. Кто и как регулирует банки в России

Почти во всех странах мира регулированием деятельности коммерческих банков занимается Центральный банк. Несмотря на своё название, эта организация не похожа на обычный банк, занимающийся привлечением денежных средств одних лиц и выдачей займов другим

Центральный банк — это некоммерческая организация (т. е. не нацеленная на извлечение прибыли), которая координирует и регулирует всю кредитно-денежную систему страны.

Конституция наделяет Центральный банк особыми полномочиями, с помощью которых он:

– развивает и укрепляет банковскую систему страны;

– обеспечивает устойчивость национальной валюты и национальной платёжной системы.

ЦБ не взаимодействует с физическими лицами (т. е. отдельными гражданами), не выдаёт кредитов и не принимает вкладов.

 Его основные взаиморасчёты происходят с коммерческими банками или государством.

Официальное название Центрального банка в нашей стране — Центральный банк Российской Федерации или Банк России. Но в прессе его часто называют ЦБ РФ, ЦБ или Центробанком. Мы будем использовать аббревиатуру «ЦБ».

ЦБ контролирует деятельность коммерческих банков следующим образом:

·        выдаёт и отзывает лицензии (право) на осуществление банковских операций;

 • определяет правила проведения банковских операций;

• осуществляет надзор за деятельностью банков; проверяет, насколько устойчиво финансовое состояние отдельных банков, и даёт рекомендации о мерах снижения рисков;

 • выдаёт банкам краткосрочные кредиты;

• устанавливает минимальный размер банковских резервов (денег, которые банк не пускает в оборот, а хранит на счёте в ЦБ)

Помимо регулирования деятельности коммерческих банков, ЦБ выполняет ряд других важных функций. В частности, только он имеет право выпускать наличные деньги и определять, как будут выглядеть разные купюры. Ежедневно ЦБ устанавливает официальные курсы иностранных валют к рублю. Разные компании и государственные учреждения потом используют эти курсы для взаиморасчётов.

Это интересно Статьёй 75 Конституции Российской Федерации установлен особый конституционно-правовой статус Центрального банка России, определено его исключительное право на осуществление денежной эмиссии и в качестве основной функции — защита и обеспечение устойчивости рубля.

Центральный банк не подчиняется ни президенту, ни правительству страны. Это сделано для того, чтобы правительство не могло приказать ЦБ печатать деньги в неограниченном количестве ради пополнения госбюджета (казны). Поступление большого количества новых денег в оборот приводит к их обесценению, от чего растут цены и страдает население. Тем не менее ЦБ часто сотрудничает с правительством для координации действий и проведения более эффективной экономической политики.

Что такое система страхования вкладов

В России действует закон, согласно которому средства граждан, находящиеся на счетах в российских банках, застрахованы государством. В случае банкротства банка (или отзыва у него лицензии по какой-то иной причине) государство быстро вернёт клиентам банка их деньги. Это возможно благодаря страховому фонду, в который все банки, входящие в систему страхования вкладов (ССВ), делают регулярные взносы. Чем больше средств граждан привлекает банк, тем больше взносов он делает. Таким образом, в фонде накапливается внушительная сумма, которая и используется на выплаты клиентам закрывшегося банка. Если бы ССВ не было, клиентам пришлось бы подавать претензию в суд и ждать 2—3 года, пока не завершится процедура банкротства. И всё равно у них не было бы гарантии, что им полностью вернут все деньги. В России формированием фонда ССВ и страховыми выплатами занимается Агентство по страхованию вкладов (далее — Агентство). Оно же контролирует процедуры банкротства разорившихся банков. Агентство было создано в 2004 г. К началу 2013 г. страховой фонд составлял около 200 млрд р., в систему входило почти 900 банков, а история Агентства насчитывала 130 страховых случаев (т. е. случаев, когда банк закрывался и клиентам возмещали убытки из средств фонда) Зачем нужна ССВ

 Системы страхования вкладов существуют почти во всех развитых странах мира. Наличие такой системы — залог стабильного развития финансового сектора.

Во-первых, она предотвращает панику населения во время экономических кризисов. Если бы гарантий государства не было, граждане бросались бы забирать все деньги из банков при первом же упоминании об экономическом спаде в средствах массовой информации. Это привело бы к одно- временному банкротству множества банков и краху финансовой системы. Во-вторых, гарантии государства стимулируют граждан хранить сбережения в банках. Это даёт банкам больше возможностей для выдачи кредитов и инвестиций в развитие бизнеса, что ведёт к росту экономики страны и благосостояния всего населения.

Как это работает на практике

 Страхованию подлежат средства клиентов российских банков на текущих счетах («на карточке») и сберегательных вкладах. Страховое возмещение по вкладам в банке, в отношении которого наступил страховой случай, выплачивается вкладчику в размере 100 % суммы вкладов в банке, но не более 700 тыс. р. (для страховых случаев). Именно эту сумму Агентство вернет в случае банкротства банка, а для получения остальных денег придётся ждать окончания процедуры банкротства. Как уже говорилось, процесс может занять несколько лет, но гарантии, что вы получите эти деньги, нет никакой. Рассмотрим жизненную ситуацию, описанную в начале занятия. У отца в банке хранилось 850 тыс. р. (600 + 250 = 850). Банк обанкротился, но был участником ССВ. Отцу немедленно возместят только 700 тыс. р., а остальные деньги он будет вынужден пытаться вернуть через суд. (Однако если банк лишился лицензии, но не был признан банкротом (т. е. у него достаточно средств, чтобы погасить свои обязательства), отец смо- жет получить всю сумму.)

 Однако если человек хранит деньги в разных банках, то имеет право на возмещение до 700 тыс. р. в каждом из них. В нашем примере если бы отец разделил 600 тыс. р. на два вклада и положил бы 300 тыс. р. в другой банк, то при банкротстве обоих банков Агентство возместило бы ему полностью все 850 тыс. р. Он получил бы 300 тыс. р. через один банк и 550 тыс. р. (300 + 250 = 550) через другой, ничего не потеряв.

ВАЖНО:

Если сумма сбережений больше страхового лимита, целесообразно распределять их по нескольким банкам.

НА ЗАМЕТКУ:

Помните, что филиалы одного и того же банка в разных городах воспринимаются Агентством как один банк. Ваши средства на счетах разных филиалов одного банка будут суммироваться. Потеряет ли отец набежавшие по вкладу проценты? Нет, проценты тоже застрахованы, но только если их покрывает страховой лимит. Вот почему максимальная сумма вклада в одном банке не должна превышать 700 тыс. р. вместе с процентами. Проценты бу- дут начислены за тот срок, который деньги пролежали на вкладе. Например, если вклад был под 10 % годовых и страховой случай наступил через полгода, вы получите 5 % . Если у вас тоже есть счёт в том же банке, где хранят деньги родители, это никак не повлияет на размер выплат ни вам, ни им. Каким бы близким ни было родство, вы являетесь независимыми фи- зическими лицами, и поэтому ваши счета не будут суммироваться, а Агентство выплатит компенсацию до 700 тыс. р. каждому. А если, помимо вклада на 300 тыс. р. и зарплатной карты с балансом 250 тыс., у отца имелся кредит в том же банке, по которому осталось выплатить 120 тыс., то в случае банкротства банка отец сможет претендовать на возмещение лишь 430 тыс. р. (300 + 250 – 120 = 430).

Что делать, если у вашего банка отозвали лицензию.

 Вам нужно проверить на сайте Агентства, каков статус рассмотрения дела вашего банка и когда начнутся страховые выплаты.

К этому времени нужно

1.написать заявление на компенсацию (его шаблон также можно скачать с сайта Агентства) и приготовить российский паспорт, с которым вы делали вклад/открывали счёт.

2. Копия договора на открытие счёта или вклада не требуется, но если она сохранилась, то лучше взять её с собой.

Бывали случаи, когда банк после отзыва лицензии стирал все данные о клиентах со своего сервера, чтобы скрыть улики о каких-то недобросовестных операциях.

 В результате тем вкладчикам, у кого не было на руках копии договора, Агентство возмещало деньги с задержкой. Страховые выплаты производятся банками-агентами. Это обычные коммерческие банки, которых нанимает Агентство для принятия и обработки заявлений граждан. Агентство старается привлекать банки, имеющие наиболее развитую сеть отделений. Подготовив все документы, узнайте на сайте Агентства, в какой банк и по какому адресу вы можете обратиться за возмещением. В отделении этого банка вам выплатят компенсацию наличными рублями обычно в день обращения (хотя по закону банк-агент имеет право задержать выплату на 3 дня). Выплаты будут производиться в течение нескольких месяцев, поэтому лучше не обращаться в банк-агент в первую неделю, а дождаться, когда многочасовые очереди рассосутся, и спокойно забрать свои деньги.

 ВАЖНО:

 Поскольку при наступлении страхового случая выплаты будут производиться по вашему паспорту

 • тщательно проверяйте свои фамилию, имя и отчество и другие паспортные данные во время подписания договора с банком;

 • при смене паспортных данных (в связи с утерей/истечением срока паспорта или изменением фамилии) сразу же сообщите об этом своему банку, чтобы он мог внести коррективы в базу данных. Если в электронной базе банка будут данные об одном паспорте, а вы придёте за возмещением с другим, могут возникнуть проблемы.

Конспект урока 3-4.ТЕКУЩИЕ СЧЕТА И ДЕБЕТОВЫЕ КАРТЫ

На этом занятии мы поговорим о банковских услугах, которые могут значительно упростить вашу повседневную жизнь, а именно: о текущих счетах и дебетовых пластиковых картах.

Текущий счёт — это альтернатива хранению денег дома или в сейфе. Ваши деньги хранятся в банке, но вы можете в любое время снять их со счёта или, наоборот, пополнить счёт. Иногда текущие счета называют расчётными счетами или счетами до востребования

В большинстве случаев к текущему счёту привязана дебетовая банковская карта. Карта фактически является ключом доступа к вашему счёту в любом городе мира и в любое время суток. Если у вас нет дебетовой карты, вы можете пополнить счёт или снять деньги только в отделении вашего банка и только в его рабочие часы, а дебетовую карту вы можете использовать для:

 • оплаты покупок в магазинах;

 • оплаты покупок в Интернете;

• снятия наличных, оплаты телефона, счетов ЖКХ и денежных переводов в банкоматах как своего, так и других банков.

Как использовать свою банковскую карту по всему миру

 Вы действительно можете расплачиваться своей картой в любой стране мира, даже если ваш банк там не представлен. Это возможно, потому что 99,9 % всех банковских карт принадлежат одной из следующих международных платёжных систем:

 – MasterCard;

– VISA;

 – American Express.

 Эти платёжные системы сотрудничают с тысячами банков по всему миру и обеспечивают безопасность денежных переводов, покупок и обналичивания денежных средств. Каждый банк, в свою очередь, пользуется услугами 2—3 платёжных систем. Лидерами рынка являются VISA и MasterCard (на их долю приходится более 80 % всех выпущенных карт).

В большинстве российских банков вам предложат завести карту именно одной из этих двух платёжных систем. Разницы между ними почти нет, поэтому, если вы впервые заводите карту, выбирайте любую. Если у вас уже есть дебетовая карта одной платёжной системы и вы хотите завести вторую карту, лучше, чтобы они были разных систем. Во-первых, есть очень маленькая вероятность, что в каком-то конкретном банкомате или торговой точке одна из систем работать не будет. Во-вторых, у MasterCard и VISA бы- вают рекламные акции, позволяющие участвовать в лотерее или получать скидки в ресторанах и других местах при оплате данным типом карты. Поэтому, если у вас две карты разных систем, вы всегда сможете расплатиться именно той картой, на которую даётся скидка (конечно, при условии, что на ней есть деньги). Карты VISA и MasterCard принимают почти везде. Но будьте осторожны: иногда банки предлагают завести карту VISA Debit/  VISA Electron вместо VISA или Maestro вместо MasterCard. Это упрощённые (более дешёвые) версии тех же карт. Их основной минус в том, что они не всегда принимаются торговыми точками и интернет-магазинами. Более того, их не всегда принимают за рубежом. Карты American Express менее распространены в России, чем MasterCard и VISA. Отчасти из-за того, что список торговых точек, где их принимают, ограничен. В последнее время они набирают популярность благодаря предлагаемым скидкам и бонусным программам. Но пока приём этих карт в России ограничен, мы рекомендуем выбирать систему American Express только для второй дебетовой карты, в дополнение к уже имеющейся карте MasterCard или VISA.

Не путайте дебетовую карту с кредитной

 Дебетовая карта даёт доступ к вашим собственным денежным средствам. Это деньги, которые вы сами положили на текущий счёт или которые вам перевёл работодатель/друг/родственник. Вы можете свободно распоряжаться этими деньгами, потому что они ВАШИ. Кредитная карта предоставляет возможность пользоваться деньгами банка с условием, что в течение определённого срока вы их вернёте. По сути, кредитная карта — это деньги, взятые вами в долг. Об использовании кредитных карт мы подробно поговорим позже.

Оплата картой покупок в торговых точках

Сегодня большинство магазинов и развлекательных заведе- ний принимают к оплате банковские карты. Недавно появились карты, по которым можно проходить в метро и автобусы, оснащённые турникетами. Стоимость поездки списывается у вас со счёта. Оплачивать покупки дебетовой картой имеет право только её владелец (его имя должно быть указано на карте). Оплата в магазине может осуществляться двумя способами, и это зависит от того, есть ли у вашей карты чип — квадратная металлическая вставка. Карта без чипа проводится магнитной полосой по терминалу оплаты у кассира, после чего вас просят расписаться на чеке. ВАЖНО: Ваша подпись на чеке должна быть такой же, как на оборотной стороне карты. Полученную карту в банке нужно обязательно подписать. Иначе продавец не сможет проверить подлинность карты и может отказаться принять её к оплате. А если карту украдут, воры смогут тут же подписать её и совершить по ней покупку. Карта с чипом вставляется в терминал оплаты у кассира, после чего вам надо набрать на терминале пин-код. После введения пин-кода расписываться на чеке не обязательно

Пин-код — это 4 цифры, которые вы должны ввести в банкомате или платёжном терминале, чтобы воспользоваться своей картой. Он защищает от использования карты мошенниками.

Это нужно знать!С помощью дебетовой карты вы можете легко совершать покупки через Интернет. Вы можете не только вносить оплату при заказе товаров из интернет-магазинов, но и оплачивать различные услуги, например пополнять баланс мобильного телефона и Интернета, оплачивать коммунальные услуги.

ВАЖНО: Никогда не сообщайте свой пин-код посторонним лицам! Вы- учите пин-код наизусть. Пин-код, записанный на бумажке или в телефоне, может попасть в руки карманников вместе с вашей картой. Во время набора пин-кода в людном месте прикрывайте терминал рукой, чтобы не стать жертвой мошенничества

НА ЗАМЕТКУ: Большинство банков предоставляет держателям карт услу гу sms-оповещений. Она позволяет мгновенно узнавать о поступлении денег на счёт и списании их со счёта. Особенно полезно это в следующих случаях:

 – если продавец в магазине уверяет, что операция не прошла, и хочет её повторить, всегда можно проверить, списались ли деньги в первый раз;

– если вы потеряли карту и посторонний пытается ею воспользоваться. Получив sms-уведомление о списании средств, вы, зная, что ничего не оплачивали картой, сможете быстро обратиться в банк и заблокировать её.

НА ЗАМЕТКУ: Тонкости удостоверения личности при оплате картой. Чтобы убедиться, что перед ним владелец карты, продавец может попросить вас предъявить удостоверение личности. На сегодняшний день нет закона, обязывающего вас показывать удостоверение личности по требованию продавца, однако торговые организации уже несколько раз пытались доказать в суде, что имеют право не принимать карту без удостоверения личности. Если вы пользуетесь картой без чипа, то во избежание проблем или задержек на кассе лучше иметь при себе удостоверение личности. К основным документам, удостоверяющим личность на территории РФ, по закону относятся:

– паспорт гражданина РФ;

– временное удостоверение личности гражданина РФ (при утере/замене паспорта);

– заграничный паспорт;

 – дипломатический/служебный паспорт или паспорт моряка;

– паспорт иностранного государства — основной или заграничный. Водительские права или пропуск с места работы (даже с фотографией) не являются полноценной заменой паспорта гражданина РФ, хотя права часто принимают в торговых точках вместо паспорта.

Оплата покупок в Интернете

С помощью дебетовой карты вы можете легко совершать покупки через Интернет. Вы можете не только вносить оплату при заказе товаров из интернет-магазинов, но и оплачивать различные услуги, например пополнять баланс мобильного телефона и Интернета, оплачивать коммунальные услуги (если у вас подключён интернет-банк), скачивать платные фильмы, игры и музыку.  Для этого на сайте у вас попросят ввести данные своей карты: название платёжной системы (MasterCard/VISA/другое), 16-значный номер карты, имя владельца латинскими буквами, дату истечения срока действия карты и CVV-код, который находится на обороте рядом с подписью. А как быть при утере карты, ведь если она попадёт в руки мошенника, у него будут все необходимые данные для совершения платежей через Интернет? Чтобы вашей картой не смогли воспользоваться мошенники, в последнее время всё больше и больше карт оснащаются системой подтверждения платежа. После введения всех данных в интернет-форму оплаты на ваш телефон приходит sms-сообщение с кодом-подтверждением, а в Интернете откроется новая форма, куда нужно этот код ввести. Таким образом, если вы потеряли карту, но телефон остался при вас, никто не сможет воспользоваться вашей картой в Интернете. Но если вы потеряли (или у вас украли) и карту, и телефон, нужно немедленно обратиться в свой банк и её заблокировать!

ВАЖНО: Никогда не сообщайте посторонним людям данные своей карты (номер, имя владельца, дату истечения срока карты и CVV-код). Имея эти данные, мошенники смогут совершать покупки по вашей карте через Интернет. Если вы разрешаете другу расплатиться своей картой, не пересылайте ему все необходимые данные в одном сообщении электронной почты или sms. Пошлите часть данных по электронной почте (например, номер и имя), а часть (например, CVV-код) сообщите по телефону или в sms Использование банкомата

С помощью банкомата можно:

• просматривать баланс своего счёта;

• снимать наличные деньги;

• выполнять денежные переводы со своего счёта на другие счета (в том числе в других банках) или на погашение кредита;

 • оплачивать телефон, Интер-нет, коммунальные услуги (это позволит избежать пользовния платёжными терминалами, которые часто взимают ко- миссию);

 • приобретать авиа- и железнодорожные билеты;

 • переводить деньги из рублей в иностранную валюту и наоборот;

 • получать информацию о совершённых операциях по карте за последний месяц (это полезно, если у вас нет sms-оповещений);

• вносить наличные на счёт.

Для совершения всех этих операций вам необходимо ввести пин-код и следовать инструкциям на мониторе банкомата. Если банкомат не возвратил карту или не выдал запрошенные деньги, не паникуйте! Деньги с вашего счёта никуда не денутся. Не отходя от банкомата, позвоните в банк, и вам помогут решить возникшую проблему. Обратите внимание, что большинство дебетовых карт позволяет бесплатно снимать наличные только в банкоматах вашего банка. За снятие денег в банкоматах других банков взимается комиссия. Поэтому лучше всего заводить карту либо в банке, обладающем большой сетью банкоматов по всему городу, либо в банке, имеющем банкомат рядом с вашим домом или работой. Некоторые карты позволяют снимать деньги без комиссии в любых банкоматах по всей России или даже по всему миру. Чаще всего банки предлагают такие карты компаниям в качестве платных карт, чтобы получить крупного клиента. Узнайте у свое- го работодателя, есть ли возможность оформить такую карту. Это очень удобно.

 Это интересно Необычные банкоматы. Чтобы вовлечь в банковскую си- стему новых клиентов в разных странах и сделать операции с картами более безопасными, появляются всё новые и новые виды банкоматов.

1.     Банкоматы для инвалидов. Всё большее распространение получают банкоматы для людей с ограниченными физическими возможностями. Например, в США и Европе появились банкоматы для слабовидящих. Их кнопки оснащены шрифтом Брайля, а вся информация с монитора передаётся в звуковом виде через наушники. В России устанавливаются банкоматы для инвалидов-колясочников. Они почти ничем не отличаются от обычных банкоматов, но располагаются на уровне 1—1,2 м от земли.

2. Безопасные банкоматы будущего. Банкоматы будущего смогут определять личность находящегося перед ними человека, сканируя отпечатки пальцев или сетчатку глаза клиента.

3. Банкоматы для неграмотных. В то время как одни банки разрабатывают банкоматы будущего, другие устанавливают банкоматы прошлого. Например, в городе Мумбаи в Индии установили банкоматы для неграмотных, которые озвучивают и визуализируют в картинках всю информацию с монитора и используют биометрические данные клиента вместо пин-кода. Финансовые организации считают, что неграмотность и малообразованность не должны быть препятствием при пользовании банковскими услугами.

 Что делать, если вы потеряли карту

В этом случае вам надо срочно позвонить в свой банк (или прийти в его отделение), чтобы заблокировать карту. Тогда ею уже никто не сможет воспользоваться. После этого вы сможете попросить банк выпустить для вас новую карту. Имейте в виду, что на это потребуется несколько дней.

Вопрос для размышления Какие карты безопаснее: с чипом или без? Почему?

 Карта или наличные?

Главное преимущество текущего счёта и привязанной к нему дебетовой карты — это безопасность. Держать деньги в банке гораздо безопаснее, чем хранить их дома или носить с собой. Дома вы можете их лишиться из-за пожара или ограбления.

Кошелёк может стать добычей карманника. Если же карта сгорит или сломается, вам выпустят новую (правда, за плату, но она небольшая — до 1 тыс. р.). Если вы потеряете карту или её украдут, необходимо тут же эту карту заблокировать и заказать выпуск новой. Тогда никто не сможет воспользоваться вашими деньгами. Разорение банка тоже не является угрозой для владельца текущего счёта, потому что текущие счета застрахованы ССВ. Главное — не держать на текущих счетах и сберегательных вкладах в одном банке более 700 тыс. р. Компании часто используют зарплатные карты для выплат сотрудникам, потому что это экономично, быстро и безопасно. Помимо безопасности, у дебетовых карт есть ряд дополнительных преимуществ:

• их удобно носить;

 • не надо думать, сколько наличности взять с собой;

• можно оплачивать покупки в Интернете;

 • можно получать скидки и участвовать в бонусных программах;

 • за рубежом обменный курс при оплате картой обычно выгоднее, чем при обмене наличных в обменном пункте. Основной недостаток дебетовой карты заключается в том, что её не везде принимают, особенно в сельской местности. Если у вас нет наличных, то придётся искать банкомат. Хорошо, если поблизости окажется банкомат вашего банка, где можно снять деньги без комиссии, но велика вероятность, что придётся снимать деньги в чужом банкомате с комиссией. Ещё хуже, если вообще не удастся найти банкомат. Вот почему при поездке в сельскую местность лучше прихватить с собой на всякий случай немного наличных. К другим недостаткам дебетовой карты и текущего счёта можно отнести:

 • ограничение на снятие наличных в банкомате. Банки устанавливают лимит, больше которого вы не можете снять в банкомате за один день. Этот лимит всегда оговаривается при заведении банковской карты. Лимиты обычно довольно высокие (более 100 тыс. р.), поэтому с ними редко возникают проблемы, тем более что на следующий день деньги можно снять снова;

• комиссию за снятие крупной суммы в кассе банка. Если вам нужно снять крупную сумму единовременно, во-первых, надо предупредить об этом банк за несколько рабочих дней (нужной суммы может просто не оказаться в кассе), а во-вторых, не исключено, что придётся заплатить комиссию (от 0,5 до 5 %), размер которой можно уточнить в банке. Если для нужной вам суммы действительно предусмотрена комиссия, её можно избежать снятием денег партиями в течение не- скольких дней;

• небольшую плату (обычно от 300 до 1 тыс. р. в год), которую банк взимает за обслуживание дебетовой карты.

ВАЖНО: Когда вы видите на экране банкомата предупреждение, что не можете снимать более 10—30 тыс. р. за одну операцию, это не имеет никакого отношения к вашему дневному лимиту. Вы можете совершить несколько снятий по 10—30 тыс. р. подряд в одном и том же банкомате (пока не достигнете дневного лимита), каждый раз вводя заново пин-код. Лимит средств, выдаваемых за одну операцию, придуман для того, чтобы кто-то другой не мог снять крупную сумму с вашей карты, если вы забыли её в банкомате. Эти недостатки не должны служить поводом для использования только наличных денег и отказа от дебетовой карты. Если вы живёте в городе или часто совершаете покупки, достоинства карты почти всегда перекрывают её недостатки. Следует только:

 • соблюдать описанные выше правила безопасного использования карты;

 • запасаться наличными, когда вы отправляетесь в сельскую местность;

 • планировать заранее снятие крупных сумм.

Текущий счёт и сбережения

ВАЖНО: Хотя текущий счёт в банке и позволяет уберечь деньги от кражи, утери или пожара, он не является эффективным средством сбережения крупных сумм, потому что не защищён от инфляции. Основное предназначение текущего счёта и привязанной к нему карты — давать доступ к небольшим суммам ваших средств в любом месте и в любое время. Если вы копите на большую покупку или располагаете крупной суммой, которую пока не собираетесь тратить, выгоднее открыть сберегательный вклад (см. занятия 3 и 4) или воспользоваться одним из инвестиционных банковских продуктов (см. занятие 7). На средства текущего счёта либо вообще не начисляется процентный доход, либо начисляется по очень низкой ставке — от 0,01 до 0,1 %. Этот доход не поможет защитить сбережения от инфляции (ее размёр в последние годы в России составлял 6—7 % в год). За один год тысяча рублей на текущем счёте обесценится до 930 р. (в реальном выражении). Вот почему мы рекомендуем держать на текущем счёте столько денег, сколько может понадобиться на повсе дневные расходы, а остальные средства перевести во вклад. Для сравнения: ставки по вкладам физических лиц в последние годы составляли от 6 до 11 % годовых.

Кейс 2.1. «Овердрафт: как дебетовая карта может превратиться в кредитную»

Многие банки предоставляют по своим дебетовым картам услугу овердрафта. Овердрафт позволяет вам уходить в небольшой минус. Например, если на вашем текущем счёте 15 тыс. р., и банк предоставляет вам овердрафт в размере 500 р., вы можете снять в банкомате или совершить покупку на сумму до 15,5 тыс. р. Овердрафт — это самый обычный кредит, но с очень высоким процентом. Ставки по овердрафту доходят до 40—50 % годовых. Если забыть об овердрафте или не обратить на него внимания, можно попасться на одну из следующих стандартных банковских уловок:

1. В своё время один американский банк, работающий в России, выводил на экране банкомата доступную сумму с учётом овердрафта. Клиенты банка снимали всю доступную сумму, даже не подозревая о том, что берут дорогой кредит. Об открытом овердрафте они узнавали не сразу, а когда уже были начислены солидные проценты. За это банк был оштрафован Роспотребнадзором. Но и сегодня некоторые банки указывают в выписках и sms-уведомлениях первой строкой сумму доступных средств (которая включает овердрафт) и лишь ниже — истинный баланс счёта.

 2. В 2005—2010 гг. были распространены случаи, когда клиенты банков снимали с карты все средства, не трогая овердрафт, и переставали ею пользоваться. Например, потому, что переходили в другой банк. После этого они забывали о карте на долгое время, а через несколько лет им звонили из старого банка и говорили, что им надо оплатить задолженность по овердрафту. Дело в том, что всё это время карта оставалась открытой и с неё раз в год списывалась комиссия за обслуживание. За неимением личных средств клиента на карте банк списывал комиссию из овердрафта и начислял проценты. Чтобы не попасть в такую ситуацию, стоит обратиться в банк с заявлением о закрытии карты, если вы больше не хотите ею пользоваться.

Сберегательные вклады: как они работают

Сберегательный вклад — это банковская услуга, которая позволяет сохранить и защитить от инфляции те деньги, которые в ближайшее время вы не собираетесь тратить. Банк принимает у вас на хранение деньги на за- ранее оговорённый срок и по истечении срока возвращает эти деньги с начисленным по вкладу процентным доходом (или просто процентом). Процент фиксируется в договоре заранее! При благоприятных условиях сберегательный вклад позволит не только сохранить свои сбережения, но и приумножить их

 НА ЗАМЕТКУ: В отделениях банков, Интернете и газетах вам могут встре- титься такие выражения, как «вклады физических лиц», «накопительные вклады» или «депозиты». Это то же самое, что и сберегательные вклады.

Чем отличается вклад от текущего счёта в банке

Основное отличие в том, что по вкладу начисляются проценты, поэтому он защитит ваши сбережения от инфляции лучше, чем текущий счёт. От акций (а также паевых фондов, инвестиций в рынок FOREX и ценные металлы) сберегательный вклад отличается тем, что доход по нему заранее зафиксирован в контракте в виде процента. Вы не знаете, сколько заработаете (или потеряете), если сегодня купите акции, а через год их продадите. Но если вы открыли годовой вклад, вам заранее известно, сколько денег банк вернёт через год. Поэтому из всех финансовых продуктов, которые приносят доход и помогают защититься от инфляции, сберегательный вклад — один из наименее рискованных. Срок сберегательного вклада обычно составляет от 3 месяцев до нескольких лет. По истечении срока банк обязан вернуть вам ваши деньги плюс начисленные проценты,

т. е. сумму Х + (Х * процент (%).

Вернёмся к жизненной ситуации, описанной в начале занятия.

Включим калькуляторы.

Если инфляция в стране на данный момент составляет 6 % в год, а сбережения вашей мамы будут лежать в сейфе,

Ø то через год 4 млн. превратятся в:  4- (4*0,06)= 3,76  или 4 / 1,06 = 3,77

Ø а через два года —  4 -  (4*0,06)*2=  3,52              или    в 4 / 1,062 = 3,56.

Ø Через пять лет (допустим, что инфляция неизменна)

     4 млн превратятся в:  4 -  (4*0,06)*5 = 2,80             или 4 / 1,065 = 2,99

 т. е. ваша мама потеряет почти четверть своих сбережений всего за 5 лет!

 Конечно, через пять лет она возьмёт из сейфа всё те же 4 миллиона, но сможет купить на них на четверть меньше товаров и услуг, чем сегодня. Если же, вместо того чтобы хранить деньги в сейфе, мама откроет сберегательный вклад со ставкой 7 % годовых, через год на её счёте будет:

                 4 + (4 * 0.7) = 4м 280тыс.руб.      или            4* 1,07 = 4,280.

С поправкой на инфляцию это: 4,280 – (4,280 * 0.06) = 4мл 23т 200руб.   

Или    4,280 / 1,06 = 4,038.

Если вклад открыт на 5 лет, то по истечении срока банк выплатит вашей маме:                                     4 * 1,07 = 5,610

 а в пересчёте на сегодняшний уровень цен это будет 4,192.

Таким образом, ваша мама не только сохранит свои средства, защитив их от инфляции, но даже слегка приумножит.

 Если вам придётся произвести такой расчёт в реальной ситуации и ни калькулятора, ни компьютера под рукой не окажется, можно воспользоваться упрощённым методом подсчёта: 4 * (1 + 0,07 – 0,06) = 4 * 1,01 = 4,040

Где  0,07— это ставка процента, а  0,06 — ожидаемый темп инфляции.

Часто возникает вопрос: почему мы делаем оговорку, что именно при благоприятных условиях сберегательный вклад приумножит наш капитал? Причина кроется в том, что никто не знает, какой уровень инфляции ждёт нас в будущем. Есть банки, в которых ставки по вкладам довольно низкие и приблизительно равны ожидаемой на следующий год инфляции. Если вы сделаете годовой вклад в таком банке, а инфляция окажется выше процентной ставки (например, из-за непредвиденных изменений в экономике), в реальных деньгах вы потеряете. Но в любом случае, какой бы ни была инфляция, хранение денег на сберегательном вкладе всегда выгоднее хранения на текущем счёте или в сейфе, поскольку по вкладу начисляется процент, а на деньги в сейфе или на текущем счёте — нет. Представим, что вы делаете вклад в размере 100 тыс. р. под 8 %  годовых на 1 год. В конце года вы получаете:

100 тыс.  + 100 тыс. * 0,08 = 108 тыс.

 Если инфляция за этот год будет 6 %, то в пересчёте на сегодняшние деньги у вас будет приблизительно:     100 тыс.*  (1 + 0,08 – 0,06) = 102 тыс. р.

Если инфляция окажется 9 %, то в конце года у вас будет:

100 тыс. р. * (1 + 0,08 – 0,09) = 99 тыс. р.

Получается, вы проиграли 1 тыс. р. Но представьте, что всё это время деньги хранились в сейфе (или даже дома в шкафу).

Ø При инфляции 6 % ваш капитал обесценится до:

                                                          100 тыс. *(1 – 0,06) = 94 тыс. р.,

Ø а при инфляции 9 % до:                   100 тыс.* (1 – 0,09) = 91 тыс. р.

Чтоб было понятно сведем все в таблицу.

100 тыс.  + 100 тыс. * 0,08 = 108 тыс.-хранение в банке		Хранение дома.
Если инфляция  6 % в год , вы получите 100 тыс.*  (1 + 0,08 – 0,06) = 102 тыс. р.	При инфляции 6 % ваш капитал обесценится до:                                                       100 тыс. *(1 – 0,06) = 94 тыс. р Получается, вы проиграли 6тыс.руб.
Если инфляция  9 %, вы получите 100 тыс. р. * (1 + 0,08 – 0,09) = 99 тыс. р. Получается, вы проиграли 1 тыс. р.	При инфляции 9 % до:                   100 тыс.* (1 – 0,09) = 91 тыс. р. Получается, вы проиграли 9тыс.руб.

Вот почему на прошлом занятии мы и говорили о том, что наличные деньги, текущий счёт и дебетовая карта не являются эффективным средством сбережения, а сберегательный вклад им является.

Денежные средства	Вклад под 8 % годовых (тыс. р.)	Хранение в сейфе (тыс. р.)
Сумма в начале года	100	100
Сумма в конце года в номинальном выражении	108	100
Сумма в конце года в реальном выражении, если инфляция была  6 %	102	94
Сумма в конце года в реальном выражении, если инфляция была  9 %	99	91

Эту формулу можно использовать для упрощённого расчёта:

 сумма вклада * (1 + ставка процента – темп инфляции в процентах).

 ВАЖНО: Банк начислит обещанный процент, только если вы не по- требуете вернуть деньги досрочно. Если вы закроете вклад (т. е. снимете деньги) хотя бы на 1 день раньше, чем прописано в договоре, вам будет начислен символический процент, близкий к нулю. Таким образом, обратно вы получите примерно столько же денег, сколько и положили. Чтобы не потерять проценты, планируйте свой бюджет и выбирайте срок вклада, тщательно всё взвесив!

Если владельцу сберегательного вклада вдруг срочно понадобятся деньги (например, на лечение кого-то из родных) и он готов пожертвовать набежавшими процентами, банки согласно действующему законодательству обязаны вернуть ему по требованию всю сумму вклада или запрашиваемую его часть:

 – в течение 7 дней, если сумма не превышает страховой лимит ССВ (700 тыс. р.);

– в течение 14 дней, если сумма превышает страховой лимит ССВ. В соответствии со ст. 837 Гражданского кодекса РФ банки не имеют права предлагать клиентам так называемые безотзывные вклады.

Правда, с 2013 г. российским банкам разрешено предлагать альтернативную услугу         — безотзывные сберегательные сертификаты (мы поговорим о них на занятии 7), но безотзывных вкладов на момент написания материалов для обучающихся нет.

Чтобы узнать, изменилась ли ситуация, проверьте по ссылке www.gk-rf.ru/statia837, не было ли поправок к ст. 837 Гражданского кодекса РФ. В банке всегда можно уточнить у менеджера, является ли вклад, который вы хотите открыть, безотзывным. В вашем договоре тоже должно быть чётко прописано, может ли вклад быть закрыт досрочно.

Вопрос для размышления Хорошо это или плохо, когда закон запрещает банкам предлагать безотзывные вклады? С 2006 по 2012 г. в России банки активно лоббировали разрешение безотзывных вкладов. Как вы думаете, зачем? Почему государство не спешило менять закон?

 Особенно полезным сберегательный вклад оказывается в тех случаях, когда вы:

 • целенаправленно копите на крупную покупку;

 • хотите создать семейный фонд «на чёрный день»;

 • получаете крупную сумму денег (премию на работе, прибыль от крупной сделки в собственном бизнесе, наследство, деньги от продажи машины, дачи, квартиры или даже выигрыш в лотерею), но ещё не определились, на что их потратить.

Начисление процентов по вкладу

Как рассчитать ожидаемый доход от размещения вклада.

 Он будет зависеть от:

 • суммы вклада;

 • срока вклада;

 • процентной ставки;

• капитализации процентов.

 Сегодня российские банки предлагают вклады как с капитализацией процентов, так и без неё. Для начала давайте попробуем рассчитать доход по вкладу без капитализации.

Все ставки, которые банки рекламируют и размещают в своих информационных материалах, являются годовыми ставками. Для расчёта реального процента, который вы получите, их необходимо умножать на срок вклада.

 Допустим, банк предлагает следующие вклады (без капитализации процентов — о ней мы поговорим позже на этом занятии):

Срок вклада	Процентная ставка
6 месяцев	6,0 %
9 месяцев	6,5 %
1 год	7,0 %
2 года	8,0 %

Если вы положите деньги на 6 месяцев и выполните все условия банка, ваш доход составит 6 % *  (1/2) = 3 %.

Если вы выберете 9-месячный вклад, то заработаете: 6,5 % *(3/4) = 4,875 %,

а годовой вклад принесёт вам ровно 7 % дохода (что совпадает с рекламируемой банком ставкой).

Сделав вклад на 2 года, в конце срока вы получите:           8 % * 2 = 16 %.

Итак, формула для расчёта дохода по вкладу без капитализации процентов: Доход по вкладу = сумма вклада *  %  * срок вклада,

где

 • сумма вклада — изначальная сумма, которую вы отдаёте банку;

 • % — годовая процентная ставка по вкладу, заявленная в договоре;

• срок вклада — количество дней вклада, делённое на 360 или 365

По истечении срока вклада вы получите обратно всю сумму вклада плюс процентный доход,

 т. е. Х + (Х * % *  срок вклада) =  Х * (1 + % *  срок вклада).

Заполните таблицу.

Срок вклада	Процентная ставка	Доход за период (%)	По истечении срока вклада   вы получите (р., если сумма вклада составляет 200 тыс. р.)
6 месяцев	6,0 %
9 месяцев	6,5 %
1 год	7,0 %
2 года	8,0 %

Эталон.

Срок вклада	Процентная ставка	Доход за период (%)	По истечении срока вклада вы получите (р., если сумма вклада составляет 200 тыс. р.)
6 месяцев	6,0 %	3,0%	206000
9 месяцев	6,5 %	4,875%	209 750
1 год	7,0 %	7,0%	214000
2 года	8,0 %	16%	232000

Это интересно

 «Исламский банкинг». В исламской религии ростовщичество считается грехом. На него наложен такой же запрет, как, например, на употребление алкоголя. Считается, что одалживание денег под фиксированный процент недопустимо, потому что доход не оправдан трудом (в отличие от зарплаты) или риском (в отличие от торговли). Таким образом, традиционный сберегательный вклад не соответствует морально-этическим нормам ислама. Ещё в середине ХХ в. бизнесмены в мусульманских странах стали обдумывать, как совместить постулаты исламской этики с возможностями быстро растущего мирового финансового рынка. Первый проект «исламского банкинга», не противоречащий законам шариата, был запущен в Египте ещё в 1960-е гг. Но широкое распространение этот род финансовых услуг получил в 80—90-е гг. прошлого века,  когда началось стремительное развитие нефтедобывающих стран Ближнего Востока. В кратчайшие сроки там появилось много богатых и очень богатых людей мусульманского вероисповедания, которые хотели выгодно вложить свои средства. В основе «исламского банкинга» лежит замена фиксированного процента (такого, как в банковских вкладах и кредитах) на долю в прибыли или плавающую процентную ставку, которая может зависеть, например, от какого-то макро экономического показателя. Таким образом, в любой финансовый продукт вводится элемент риска, который делает извлечение выгоды законным. Специальные техники финансирования доводят этот риск до минимального, чтобы как можно точнее воссоздать характеристики традиционных европейских финансовых инструментов. Так, в исламском банке:

 – вместо сберегательного вклада вам, скорее всего, предложат купить «сукук»  — государственную облигацию, которая формально имеет нефиксированную доходность, но в реальности процент по которой можно предсказать с очень высокой долей вероятности;

– вместо ипотеки банк сам купит квартиру, а потом перепродаст её вам по более высокой цене, разрешив выплачивать стоимость постепенно (ведь прибыль в торговле разрешена!);

– паевой инвестиционный фонд не будет содержать ценные бумаги компаний, занимающихся запрещённым для мусульман бизнесом — игорным или алкогольным. Большинство исламских банков находится в мусульманских странах Ближнего Востока и Юго-Восточной Азии. Много их и в Лондоне — крупнейшем финансовом центре Европы.

Капитализация процентов

При капитализации срок вклада разбит на периоды. В конце каждого периода рассчитывается процентный доход за этот период. Сумма дохода прибавляется к сумме вклада, и в следующем периоде процент начисляется уже на большую сумму. Капитализация чаще всего бывает ежемесячной, ежеквартальной или ежегодной. Для иллюстрации рассмотрим 2 следующих примера:

 Пример 1. Вы делаете 3-летний вклад в размере 100 тыс. р. под 10 % годовых.  Если капитализации нет, через 3 года вы получите:

                      100т.р. + (100т.р * 0.1)=110т.р.за 1 год

100т.р. + (100т.р * 0.1* 3г)=130тыс.руб.за 3 года

А что будет в случае ежегодной капитализации?

За первый год банк начислит 10 тыс. р. и прибавит их к сумме вклада т.е:

                      100тыс.р.+10тыс.руб = 110т.р.

 Во второй год 10 % будет начислено уже не на 100, а на 110 тыс. р. Доход за второй год составит:

         110т.р * 0.1 = 11 тыс.,

а сумма вклада вырастет до: 100т.р. +11т.р.= 121 тыс.

 За третий год будет начислено:

             121т.р. * 0.1 =  12т 100руб

 по истечении 3 лет вы получите

                           100тр + 10т.р. + 11т.р. + 12,1т.р. = 133 тыс.100руб.

Чтоб было понятно сведем все в таблицу:

	Без капитализации	С капитализацией
Ч/з 1год	100т.р. + (100т.р * 0.1)=110тыс.р.	100т.р. + (100т.р * 0.1)=110тыс.руб.
Ч/з 2 года	100т.р. + (100т.р*0.1*2г)=120тыс.руб.	110т.р. + (110т.р * 0.1) = 121тыс.руб.
Ч/з 3года	100т.р. + (100т.р*0.1*3г)=130тыс.руб.	121т.р. + (121т.р. * 0.1 ) = 133 тыс. 100руб.
Доход	30 тысяч  рублей	33 тысячи 100 рублей

 Это на 3100 р. больше, чем по такому же вкладу без капитализации.

 Пример 2.

Вы делаете вклад на 1 год тоже в размере 100 тыс. р., под 6 % годовых, с ежемесячной капитализацией. Получается, что сумма вклада будет пересчитываться 11 раз! Чтобы понять, сколько выплатит вам банк через год, можно проделать такие же вычисления, как в предыдущем примере (это 12 шагов).

Но есть и более простой способ.

 Через месяц сумма вклада будет:

                         100 тыс. + 100 тыс.* 6 %/12 = 100 тыс.* (1 + 0,005).

Через два                  100 тыс.*  (1 + 0,005)²

 Через три                100 тыс.* (1 + 0,005)³

 и т. д. К концу года сумма вырастет до

                                       100 тыс.* (1 + 0,005)¹² = 106 167.

Это на 167 р. больше, чем без капитализации.

Таким образом, если вы видите два абсолютно одинаковых вклада с одинаковой процентной ставкой, но один с капитализацией, а другой без неё, то можно не сомневаться, что вклад с капитализацией принесёт больший доход. Однако в реальном мире ставки по вкладам с капитализацией обычно ниже, чем по простым вкладам. Поэтому простой вклад может оказаться более выгодным. В каждом конкретном случае надо сравнить разные предложения, подсчитав ожидаемый доход на калькуляторе или в Excel. Обычно вклады с капитализацией более выгодны, чем простые, если размещать сбережения на долгий срок — от 3 лет. За это время сумма вклада успевает вырасти достаточно, чтобы капитализация принесла плоды. Если вы делаете вклад на год или меньше, эффект от капитализации будет маленьким (как в примере 2).

Поэтому для краткосрочных сбережений оптимальным может быть простой вклад, в условиях которого вы не запутаетесь.

ВАЖНО: Ещё одно важное отличие вклада с капитализацией от вклада без неё заключается в том, что проценты, начисленные по нему и прибавленные к основной сумме вклада, застрахованы в ССВ. Проценты по обычному вкладу начисляются лишь в конце срока, поэтому, если банк разорится раньше, чем закончится срок вашего вклада, проценты вы потеряете.

Конспект урока.

Что такое банковский кредит.

Банковский кредит для физических лиц — это услуга, при которой банк выдаёт определённую сумму денег физическому лицу во временное пользование с условием возврата через оговорённый срок с процентами.

Например, если вы берёте кредит на сумму 100 000 р.  под 20 % годовых на 6 месяцев, банк может предложить вам погашать кредит равными частями раз в месяц. Как рассчитать размер ежемесячной выплаты?

 Его можно рассчитать путём обратных вычислений вот в такой таблице:

Месяц	Сумма долга в начале месяца	Проценты, начисленные за месяц	Ежемесячный взнос на погашение	Сумма долга в конце месяца
A.	B.	C.	D.	E.
1.	100 000
2.	84 014
3.	67 762
4.	51 239
5.	34 441
6.	17 363

1    C = 20%  /  12 =…….;   B * C = ………

2    D = C + B / 6 = …………………………

3     E = B – D = …………………………….

Месяц	Сумма долга в начале месяца	Проценты, начисленные за месяц	Ежемесячный взнос на погашение	Сумма долга в конце месяца
A.	B.	C.	D.	E.
1.	100 000	1670	18 337	81 663
2.	81 663	1364	18 031	63 632
3.	63 632	1063	17730	45 902
4.	45 902	767	17434	28468
5.	28 468	475	17 142	11 325
6.	11 325	189	11514	0

1    C = 20%  /  12 =1,67              B * C =  100 *0,0167  = 1670

2    D = C + B / 6 = 1364 + 100 / 6 =  1364 + 16 667 = 18 337

3     E = B – D =100-18337 =  81 663

  Во сколько обойдётся кредит в данном примере?

Но для простоты вы можете воспользоваться online-калькуляторами, которые есть в свободном доступе на многих интернет-сайтах.

Например, на www.calculator-credit.ru. В сумме за полгода вы заплатите банку 17 652 р. 6 = 105 914 р., т. е. кредит обойдётся вам в 5914 р

Процентная ставка по кредиту рассчитывается банком, исходя из риска, что заёмщик не вернёт деньги. Этот риск определяется тремя основными факторами:

 • надёжностью конкретного заёмщика;

• общей экономической обстановкой в стране;

• сроком кредита (чем он дольше, тем выше неопределённость по первым двум пунктам) Конечно, банк не знает, насколько благонадёжен каждый кон- кретный заёмщик. Это знают о себе только сами клиенты банка, но даже они не всегда в состоянии здраво оценить свою платёжеспособность в будущем. Вот почему банк собирает информацию о заёмщике и на её основе составляет мнение о его надёжности. Так, критериями надёжности могут быть стабильная занятость, уровень заработной платы, наличие поручителя или возможность предоставления залога. Чем надёжнее заёмщик, тем ниже будет ставка.

 Как узнать реальную ставку по кредиту

Будьте осторожны, читая рекламные предложения банков. Зачастую ставка по кредиту, указанная в рекламе, не будет иметь ничего общего с той ставкой, которую вам придётся платить. Во-первых, в рекламе всегда указана самая низкая из всех возможных ставок. Например, кредит по такой ставке может взять 35-летний сотрудник государственного учреждения с зарплатой 100 тыс. р./мес. под залог своего автомобиля. Если вам 25 лет, ваша зарплата ниже 50 тыс. р. и вам нечего предоставить в залог, ставка будет гораздо выше. Это первое различие не самое опасное, потому что о нём вам обязательно сообщит сотрудник банка после проверки документов и расчёта процента, полагающегося в вашем конкретном случае. Намного более неприятным может оказаться второе различие, о котором вы не узнаете в банке, но которое указано в договоре. Банки почти всегда включают в кредитный договор дополнительные условия, которые значительно увеличивают заявленную в договоре ставку. Самые распространённые дополнительные условия — это:

 – комиссия банка за обслуживание кредита;

 – страхование вашей жизни (за которое платите вы сами);

– подключение дополнительных платных услуг: sms-оповещений, интернет-банка и т. д. Ставку, которая выходит с учётом всех этих дополнительных платежей, принято называть эффективной ставкой (т. е. настоящей). Если вы невнимательно ознакомитесь с условиями договора, то об эффективной ставке по своему кредиту узнаете уже после того, как начнёте делать выплаты. До 2007 г. банки вообще не были обязаны называть клиенту эффективную ставку. В конце 2006 г. ЦБ РФ обязал российские банки раскрывать эффективную ставку по кредиту с учётом всех дополнительных комиссий и платежей (Указание № 1759-У «О внесении изменений в Положение Банка России от 26 марта 2004 г. № 254-П» от 12.12.2006.74) ВАЖНО: Чтобы узнать эффективную ставку по кредиту:

 • внимательно прочитайте договор;

 • попросите сотрудника банка рассчитать и распечатать для вас эффективную процентную ставку по кредиту и полный график выплат на погашение кредита. Помните, что по закону банк обязан предоставить вам эту информацию!

И наконец, третий фактор, способный повлиять на реальную процентную ставку по кредиту, — это ваша собственная неосторожность. За просрочку регулярных платежей банки начисляют очень высокие штрафы. Поэтому внимательно отслеживайте свое временность выплат (поставьте напоминание на телефоне!) и не берите кредит, если не уверены, что сможете платить по назначенному графику.

В 2013 г. вполне могла произойти следующая история. Молодой сотрудник автосервиса Владимир увидел на улице рекламу «50 тыс. р. на 1 год от 20 % годовых. Банк ХХХ — открой новые горизонты!» Он тут же представил себе, как мог бы поехать со своей лю- бимой девушкой отдыхать в Гоа, и решил зайти в банк ХХХ. В банке он рассказал о своём возрасте (22 года) и доходе (30 тыс. р./мес.), и менеджер сказал, что в его случае банк может предложить кредит под 35 % годовых. Когда Владимир поинтересовался, сколько ему придётся платить в месяц, менеджер рассчитал, что это будет 5174 р. В эту сумму включена стоимость страховки, комиссия банка за обслуживание и услуга sms-оповещений. Таким образом, эффектиная ставка для Владимира составит 42 % годовых. Владимир согласился на условия кредита, получил 50 тыс., купил путёвку и первые 2 месяца исправно делал взносы на погашение. На третий месяц он уехал с девушкой в Гоа и забыл сделать взнос, а вспомнил об этом, только когда пришло время платить четвёртый взнос. За месяц на просроченный платёж согласно условиям договора был начислен штраф в размере 30 % платежа. Владимир погасил задолже ность и больше не пропускал платежи. В итоге за год он заплатил 63 643 р. (а если бы он действительно мог взять кредит по рекламируемой ставке и не имел штрафов, то заплатил бы всего 55 581 р.). Заметим, что в данном примере банк не совершал никаких противозаконных действий и не обманывал Владимира. В рекламе говорилось о ставках «от 20 %», менеджер раскрыл Владимиру эффективную ставку при подписании договора, штраф за невыполненный взнос был прописан в договоре. Этот пример показывает, как важно учитывать все условия договора и грамотно оценивать своё финансовое положение при решении взять кредит

Что нужно, чтобы взять кредит

 Наверняка вы слышали от знакомых истории, когда банк отказал им в кредите. Почему некоторым отказывают в займе? Как удовлетворить требованиям банка? Банки пытаются сократить риск невозврата денег. И вам придётся убедить банк в том, что вы сможете погасить взятую в кредит сумму. Вот несколько полезных советов.

• Ваша зарплата — один из основных критериев, по которым банк оценит вашу кредитоспособность. Чем выше зарплата, тем проще получить кредит и ниже будет ставка. Поэтому большинство банков потребуют справку 2-НДФЛ (налоговую). Её можно взять у работодателя. Если вы предприни- матель и у вас нет фиксированной зарплаты, банк попросит каким-то иным образом доказать, что кредит вам по карману. Например, предъявить выписку по счёту в банке за последние несколько месяцев, документы на машину или загранпаспорт с множеством виз. Чтобы сэкономить время, узнайте о требованиях банка на его сайте и приготовьте документы заранее. • Возможность предоставить что-то в залог значительно увеличивает ваши шансы на получение кредита. Предмет залога останется у вас, и вы сможете продолжать им пользоваться, но в случае утраты способности платить по кредиту вы обязаны будете продать предмет залога, чтобы вернуть долг. Залогом могут стать недвижимость, автомобиль, оборудование или готовая продукция частной фирмы, акции, драгоценные металлы и даже произведения искусства.

 • Если вам нечего предоставить в залог, банк может предложить вам найти поручителя. Обычно это ваш близкий родственник, который обязуется в случае вашей неплатёжеспособности взять погашение кредита на себя. Зачастую ему даже не обязательно иметь более высокий доход, чем вам, — достаточно того, что вас двое. Но чем выше доходы вашего поручителя, тем ниже может быть процентная ставка.

 • Наличие обязательств по другим кредитам снижает шансы получить ещё один кредит. Поэтому, если есть возможность, дождитесь полного погашения первого кредита, прежде чем брать второй. Это поможет снизить ставку. Если вам нужен поручитель, лучше, чтобы у него тоже не было других кредитов.

• Не становитесь сами поручителем по чужому кредиту, если планируете в скором времени взять кредит для себя.

• На решение банка влияет ваша кредитная история: брали ли вы кредиты в прошлом и насколько успешно их погашали. Сведения обо всех заёмщиках содержатся в специальной базе данных. У банков есть доступ к этому ресурсу, поэтому скрыть свою кредитную историю у вас не получится. Вы можете проверить свою кредитную историю в Центральном каталоге кредитных историй. Один раз в год вы можете сделать это бесплатно14. Чтобы иметь хорошую кредитную историю, всегда вовремя погашайте кредиты и задолженность по кредитной карте. Не берите лишних кредитов на не очень нужные вещи: если вы не сможете их погасить, вам потом не удастся взять кредит на что-то действительно важное — квартиру или лечение

Микрофинансовые организации и микрокредиты

 Если банки отказывают в выдаче кредита, есть ещё один способ получить деньги — взять быстрый кредит в микрофинансовой организации. «Кредит за час без залога и поручителей!» — вы наверняка видели такие объявления в Интернете, на улице и в общественном транспорте.

Микрофинансовые организации (МФО) предлагают так называемые микрокредиты, или экспресс-кредиты, под очень высокий процент заёмщикам с плохой кредитной историей или неспособным доказать свою надёжность. Из-за того что заёмщика никто не проверяет и организация несёт большие риски, ставки по микро кредитам достигают 100—150 %. Ещё один недостаток МФО заключается в том, что они почти не регулируются государ- ством. Поэтому в МФО заёмщик больше, чем в банке, рискует подписать договор, нарушающий его права. Тем не менее МФО выполняют важную функцию — позволяют воспользоваться рынком розничного кредитования тем людям, которые иначе были бы из него исключены как недостаточно надёжные. Чаще всего люди занимают в МФО «до получки», на некрупные покупки (особенно перед Новым годом, 8 Марта и сезоном отпусков) или на запуск нестандартного бизнес-проекта, в успех которого не верят банки и инвесторы.

ВАЖНО: Ставки по микрокредитам очень высокие, поэтому прибегайте к ним в самом крайнем случае и после получения отказа уже в нескольких банках.

Прежде чем обращаться за быстрым кредитом, задумайтесь, почему банк не уверен в вашей способности погасить кредит и отказывает в его выдаче. Возможно, вы плохо спланировали свой бюджет. В таком случае сверхвысокие ставки МФО только ухудшат вашу финансовую ситуацию.

Получаем кредит: пошаговый план

 Нужна ли мне эта вещь/услуга?

Могу ли я её себе позволить?

 Могу ли я купить её на собственные сбережения или продать что-то ненужное?

 Какое самое выгодное предложение я могу получить в банке?

Могу ли я себе позволить кредит?

Сбор документов Обращение в банк

 В случае отказа — обращение в другие банки

 В случае отказа: почему банк мне отказал?

Реалистично ли я оценил свой бюджет?

 Каковы ставки в МФО?

Смогу ли я платить такую высокую ставку?

 Обращение в МФО

Виды кредитов для физических лиц

Потребительский целевой кредит. Самый распространённый вид кредита в России. Выдаётся под покупку конкретного товара (например, бытовой техники или мебели) или оплату услуг (например, лечения или туристической путёвки). Впоследствии банк попросит вас предоставить документы, подтверждающие покупку данного товара или услуги. Этот кредит можно получить как в отделении банка, так и в торговой точке, где продаётся товар.

 Кредит на неотложные нужды. Его можно получить в банке без объяснения цели, на которую берётся кредит. Обычно оформление документов по данному виду кредита занимает больше времени, а максимальная сумма долга меньше, чем по целевому кредиту. Также ставки по таким кредитам могут быть выше, чем по целевым, на 1—2 процентных пункта. В 2013 г. они составляли от 16 до 40 % в зависимости от оценки надёжности заёмщика. Чаще всего такой кредит берут, когда в банке нет подходящего целевого предложения или когда в цель кредита входит множество разных неопределённых расходов, например покупка вещей для новорождённого ребёнка.

Автокредит. Кредит на покупку машины. Основное его отличие от простого целевого кредита в том, что машина является залогом по кредиту. Если вдруг вы утратите способность расплачиваться по кредиту, ваша машина будет продана, чтобы возместить ущерб банку. Поэтому ставки по автокредиту в среднем ниже, чем по простому целевому кредиту без залога: 11—20 % в 2013 г. Однако вы должны быть готовы к тому, что банк потребует обязательно застраховать автомобиль от ДТП и угона (страховка КАСКО), чтобы быть уверенным в сохранности залога. Все расходы по покупке страховки вам придётся взять на себя. (Об автостраховании мы будем говорить подробно в разделе «Страхование».)

Ипотека. Кредит на покупку недвижимости. В этом случае залогом является квартира или дом. Кредит выдаётся на очень долгий срок — от 10 до 30 лет — и требует предоставления множества документов о финансовом состоянии семьи, оценки стоимости жилья профессиональным оценщиком, обязательной страховки жилья и первоначального взноса в размере 10—50 % от стоимости покупки. Об этом виде кредита мы поговорим подробно чуть ниже.

Кредит на развитие бизнеса. Получить кредит на развитие бизнеса может не только фирма, но и физическое лицо — индивидуальный предприниматель или владелец фирмы. Для получения такого кредита обычно придётся объяснить банку, в чём суть вашего бизнеса, что именно вы хотите внедрить, сколько это стоит, а также из каких средств вы впоследствии будете погашать кредит. Если вы не индивидуальный предприниматель, а владелец фирмы (юридического лица), вам может быть выгоднее взять коммерческий кредит от лица фирмы или воспользоваться другими способами финансирования бизнеса (об этом мы поговорим в теме «Собственный бизнес»). Чаще всего фирме есть что предложить в качестве залога по кредиту (оборудование, автотранспорт, товар в обороте), и она может получить более низкую ставку, чем физическое лицо. Иногда люди берут кредит на развитие бизнеса под залог своей квартиры. Мы не рекомендуем этого делать, если залоговая квартира — ваше единственное жильё. Собственный бизнес — это всегда очень рискованное дело, и если в случае неудачи вы не сможете выплатить кредит, вы лишитесь квартиры и вашей семье будет негде жить.

Образовательный кредит. Кредит на оплату колледжа, высшего или второго высшего образования, а также магистратуры/аспирантуры, причём как очной, так и заочной формы обучения. Его особенность в том, что выплаты по нему начинаются не сразу, а после того, как вы получите диплом и выйдете на работу. Получить такой кредит могут только студенты, уже успешно сдавшие вступительные экзамены. Во многих странах государство поддерживает банки в выдаче таких кредитов, что объясняет более низкую ставку по ним, чем по кредиту на неотложные нужды. Так, в 2013 г. ставки на образовательные кредиты с государственным субсидированием начинались от 5 %. Правда, они действовали только для очной формы обучения и только для вузов, прошедших предварительный отбор для участия в государственной программе. Кроме того, имелись требования к заёмщикам по успеваемости. Ставки по образовательным кредитам без государственного субсидирования начинались от 10 %.

Кредитная карта. Банковская карта, позволяющая вам мгнвенно брать множественные кредиты на неотложные нужды (без объяснения целей) в пределах установленного банком лимита. Для этого не нужно каждый раз собирать документы и идти в банк. Выдавая вам кредитную карту, банк уже оценил вашу надёжность и заранее одобрил вам кредит в пределах лимита. Поэтому вы можете покупать товары и услуги в долг прямо на кассе в торговых точках. Это удобнее, чем кредит на неотложные нужды или целевой кредит, но за удобство всегда надо платить: ставки по кредитным картам значительно выше. Подробнее о преимуществах и недостатках кредитных карт мы будем говорить на следующем занятии.

ВАЖНО: В последнее время всё больше торговых сетей стали предлагать своим клиентам покупки в кредит. Для этого в магазине присутствует сотрудник какого-нибудь банка, готовый оформить вам кредит на предлагаемые товары. Обычно ставки по кредитам в торговых сетях намного выше, чем в отделениях банков. Так, изучив условия разных банков и собрав необходимые документы, вы можете получить ставку 20—25 %, тогда как при оформлении быстрого кредита в магазине (для него потребуется один лишь паспорт) вы, скорее всего, возьмёте деньги под 30—50 % годовых. Во-первых, в магазине у вас нет возможности доказать свою надёжность как заёмщика (нет с собой необходимых документов), без чего рассчитывать

на получение кредита по низкой ставке не приходится. Во-вторых, при виде желанного товара в магазине вы поддаётесь искушению его приобрести и будете согласны даже на очень невыгодные условия. Финансовые организации это прекрасно понимают. По возможности избегайте кредитов в торговых точках и обращайтесь в отделения банка!

Кредитная карта позволяет вам мгновенно брать множественные кредиты на неотложные нужды (без объяснения целей) в пределах установленного банком лимита. Для этого не нужно каждый раз собирать доку- менты и идти в банк. Выдавая вам кредитную карту, банк уже оценил вашу надёжность и заранее одобрил вам кредит в пределах лимита.

 Ипотека.  Как мы уже говорили, ипотека — это кредит на недвижимость под залог самой этой недвижимости. Объектом ипотеки может стать городская квартира (как в новостройке, так и на вторичном рынке жилья), загородный дом, коммерческое помещение (например, под ресторан), реже — дача или гараж. С точки зрения потребителя, это очень полезный продукт, поскольку позволяет не откладывать одну из крупнейших покупок в своей жизни, на которую иначе пришлось бы копить до старости. Это также и очень удобный продукт, потому что, с одной стороны, вы получаете низкую ставку, а с другой стороны, вам не нужно искать какой-то дополнительный залог — объект покупки сам становится залогом.

Основные показатели при выборе ипотеки — это:

– величина первоначального взноса;

 – срок погашения;

– процентная ставка.

Величина первоначального взноса будет влиять на ставку, которую вы получите. Если вы не сумели накопить даже 10 % на первоначальный взнос, это сигнал для банка, что вы не очень-то хорошо умеете распоряжаться своими средствами. На сегодняшний день почти ни один банк в России не даст вам ипотеку с нулевым первоначальным взносом. В тех исключительных случаях, когда это происходит, ставки будут выше на несколько процентов (а для кредита на 15—20 лет несколько процентов 91 играют очень большую роль!) и банк может попросить включить в качестве залога ещё какой-нибудь объект недвижимости (например, квартиру родителей). Вот почему, прежде чем брать ипотечный кредит, постарайтесь накопить хотя бы 10 %, а ещё лучше 30 %.

Вы можете использовать на первоначальный взнос:

 – свои сбережения;

– средства от продажи другой недвижимости (дома в деревне, квартиры меньшего размера или доли в квартире, которая находится в совместной собственности);

– материнский капитал, который до 2016 г. выдаётся семье при рождении или усыновлении второго, третьего или последующего ребёнка. Что касается срока ипотеки, то здесь у каждого заёмщика будет свой идеальный баланс. С одной стороны, чем больше срок, тем меньшую сумму вам придётся выделять каждый месяц из семейного бюджета на регулярные взносы. С другой стороны, чем больше срок, тем больше будет начислено процентов и тем дороже обойдётся кредит. Так, если вы берёте ипотеку на 3 млн р. на 10 лет под 10 %, ваш ежемесячный платёж составит 39 645 р., а общая сумма выплат за 10 лет — примерно 4,76 млн р. Если же вы возьмёте 3 млн р. под 10 % на 20 лет, то будете ежемесячно платить всего 28 950 р., но общая сумма выплат составит 6,95 млн р., т. е. в 2—2,5 раза больше суммы кредита! Вам нужно тщательно обдумать, какой максимальный размер выплат вы можете себе позволить. Эту сумму вы можете назвать сотруднику банка, чтобы тот рассчитал вам минимально возможный срок ипотеки при ваших финансовых возможностях. Вы можете рассчитать минимальный срок ипотеки и то, во сколько она вам обойдётся, и сами с помощью ипотечного online-калькулятора. Такие калькуляторы встречаются на сайтах банков или на информационных порталах об ипотеке, например www.ipohelp.ru/calculator.html. Пусть вас не пугает увеличение суммы в 2 раза. Не забывайте, что все расчёты мы производим в номинальных величинах — без учёта инфляции. На самом деле 29 тыс. р. через 5 лет будут стоить гораздо меньше, а через 10 — ещё меньше. Так что в реальном исчис- лении переплачивать за квартиру в 2—2,5 раза не придётся. Кстати, именно благодаря инфляции через несколько лет вы обнаружите, что делать платежи стало легче. Этот эффект усилится, если вы будете продвигаться по карьерной лестнице и доход будет расти.

ВАЖНО: Если в какой-то момент вы решите, что можете погасить ипо- теку досрочно, чтобы избежать процентов за оставшиеся годы, сделайте это! Банк не вправе вам отказать или требовать штраф за досрочное погашение. Это оговорено статьёй Закона о защите прав потребителей. Погасить досрочно можно как весь остаток по кредиту, так и его часть. При погашении части кредита вы можете попросить банк сократить вам либо ежемесячный платёж, либо оставшийся срок. Ставки ипотечных кредитов зависят от:

– величины первоначального взноса;

– характеристик покупаемой недвижимости (качества залога). Так, для недостроенного жилья ставки выше из-за риска, что строительство будет заморожено;

– надёжности заёмщика (его доходов и кредитной истории).

Это интересно Молодой рынок  В начале 2013 г. ставки были в диапазоне 8—14 %, и это был самый низкий уровень ставок за всю историю ипотеки в России. Несмотря на снижение ставок в последние годы, российский рынок ипотеки ещё слабо развит по сравнению с ипотечными рынками США и европейских стран. Ставки на уровне 2—8 % сверх инфляции — это довольно высокий показатель для развитых стран. Например, ставка 6 % сверх инфляции на 15 лет удваивает реальную стоимость покупки. (Проверьте на калькуляторе!) Для сравнения, в начале 2013 г. в США ипотечные ставки на 15 лет  составляли в среднем 3 % — всего на 1 % выше инфляции. Такая ставка увеличивает стоимость покупки всего в 1,15 раза. Поэтому мы и говорим, что рынок ипотеки в России ещё очень молод и большинству российских семей ипотека пока не по карману. Но с развитием рынка стоит ожидать улучшения ситуации — снижения ставок и уменьшения числа отказов в выдаче кредита.

Рефинансирование ипотечного кредита

Ипотечный кредит можно не только погасить досрочно, но и рефинансировать. Грамотное рефинансирование ипотеки позволит вашей семье значительно сэкономить.

Рефинансирование кредита — взятие нового кредита под более низкий процент, чтобы досрочно погасить старый кредит. В итоге получается экономия на разнице процентов. Например, 3 года назад вы взяли 10-летнюю ипотеку под 14 %. В то время ставки были высокими из-за нестабильной экономической ситуации в стране. Сегодня вы прочитали в новостях, что ставки снизились. Позвонив в один из банков города и объяснив свою ситуацию, вы узнали, что банк готов дать вам недостающую сумму на досрочное погашение кредита под 11 % на 7 лет. Согласившись на это предложение, вы сэкономите 13,5 % стоимости квартиры. (Проверьте этот расчёт на online-калькуляторе!) В странах, где культура ипотечного кредитования уже очень развита, люди постоянно следят за ставками по ипотеке и рефинансируют свой кредит при первой реальной возможности. Понять, как работает рефинансирование, вам поможет решение задачи 6.1 в конце занятия.

Помимо сравнения процентных ставок, учитывайте дополнительные расходы на оформление нового кредита: повторную оценку стоимости жилья, нотариальное заверение, комиссию банка. Полный список дополнительных расходов можно найти на www.ipohelp.ru/extracharge.html. Обратите внимание, что рефинансирование применимо не только к ипотеке, но и к любым достаточно длинным кредитам. Обычно целесообразно задуматься о рефинансировании, если оставшийся срок по кредиту не меньше 2 лет.

Ипотека или аренда?

Иногда ипотека является средством улучшения жилищных условий, например, она может помочь переехать из меньшей квартиры в бльшую. Но сейчас всё больше молодых семей, особенно в больших городах, не имея собственного жилья, снимают квартиру. Недвижимость, приобретаемая с помощью ипотеки, становится для них первым собственным жильём. Если вы окажетесь в ситуации выбора: ипотека или аренда — и будете взвешивать все за и против ипотеки, не забудьте учитывать стоимость вашей аренды. Пример 1. Вы живёте с родителями и хотите обзавестись собственной квартирой. Банк рассчитал, что ваш ежемесячный платёж в течение 10 лет составит 40 тыс. р. Вам следует оценить, выдержит ли ваш семейный бюджет увеличения расходов на 40 тыс. р. в месяц.

Пример 2. Вы снимаете квартиру за 25 тыс. р. в месяц. Банк рассчитал вам точно такие же условия ипотеки. Если вы возьмёте ипотеку, вам будет где жить и потребность в съёмной квартире отпадёт. Значит, вы должны оценивать прибавку к расходам в размере не 40, а 15 тыс. р./мес. Если сделать ещё более точный расчёт, прибавка к расходам (по сравнению со съёмной квартирой) будет уменьшаться из года в год, поскольку арендатор наверняка будет регулярно повышать плату за квартиру из-за инфляции. Принимая решение продолжать снимать жильё или взять ипотеку, не забывайте, что, снимая квартиру, вы просто тратите деньги, а взяв ипотечный кредит, вы получаете квартиру в собственность.

 НА ЗАМЕТКУ: При покупке жилья вы можете оформить имущественный налоговый вычет, который позволит вам сэкономить 13 % стоимости купленного жилья (но не более 260 тыс. р.) и 13 % всех процентов по ипотеке. Вы сможете сэкономить достаточно большую сумму. Подробнее о налоговых вычетах читайте в теме «Налоги».

Это интересно Зачем читать банковский договор (Часть II. Кредиты) Скрытые платежи. Как говорилось выше, эффективная ставка по кредиту может сильно отличаться от заявленной. Банк может включить в договор дорогую страховку, комиссию за обслуживание и дополнительные услуги: интернетбанк, выпуск карты и др. Чтобы реальная ставка не стала для вас сюр- призом уже после подписания договора, запрашивайте у сотрудника банка эффективную процентную ставку, график погашения и внимательно читайте договор. Это особенно важно в случае ипотеки: из-за большой суммы кредита 1—2 % дополнительной комиссии очень сильно влияют на размер ежемесячных выплат.

 Например, банк может включить в договор 1—2 % за сопровождение договора купли-продажи, 1—2 % за услуги нотариуса и 1—2 % за оформление залога. Итого от 3 до 6 %. Если квартира стоит 10 млн, вы переплатите 300—600 тыс. р.

Запрет на досрочное погашение. Допустим, вы взяли кредит в банке на 3 года. Но потом поняли, что можете увеличить регулярные платежи и погасить кредит уже к концу 2-го года, чтобы не платить процент за 3-й год. Банку это невыгодно, потому что он теряет проценты за оставшийся период. Поэтому иногда банки прописывают в договоре невозможность досрочного погашения или штраф за него. Это незаконно! Вы можете сослаться на статью 32 Закона о защите прав потребителей. Если банк будет настаивать на штрафе за досрочное погашение, вы можете обратиться в суд.

Бесплатный кредит. Реклама может искажать истинные условия кредита. Это особенно характерно для рекламы кредитов в торговых сетях. Она стимулирует клиента взять незапланированный кредит, причём прямо в мага- зине (что намного дороже), минуя обращение в банк. Самые популярные акции — это «Беспроцентный кредит» и «0—0—12». «Беспроцентный кредит» на самом деле не является бесплатным. Банк даёт рассрочку на оплату товара (3—6 месяцев). Если вы успеете выплатить за это время полную стоимость товара, платить проценты вам не придётся. Но если не успеете, то на первые 3—6 и все последующие месяцы будет начислен очень высокий процент (50—80 %). Кредит по схеме «0—0—12» предполагает 0 % первоначальный взнос, ставку 0 % и погашение равными частями в течение 12 месяцев. Ставка 0 % достигается за счёт скидки, которую даёт магазин на продукт, купленный в кредит. Другими словами, магазин готов заплатить за вас проценты, лишь бы продать вам товар. На самом деле банк почти всегда включает в такой договор дополнительные страховки и платежи, что делает эффективную ставку далеко не нулевой. К тому же предложение «0—0—12» распространяется не на все товары в магазине. Часто продавцы включают в акцию только самые непопулярные товары. Это даёт им право печатать заманчивую рекламу и привлекать клиентов в торговую точку. Уже в магазине клиент узнаёт, что на желаемый товар акция не распространяется, а можно взять другой, более дорогой кредит. Некоторые клиенты его и берут, руководствуясь принципом «раз уж всё равно пришёл».

ПРАКТИКА Задача 6.1

 Семья Звёздочкиных взяла 5 лет назад ипотечный кредит под 12 % на 15 лет. Сумма кредита составляла 4 млн р. За 5 лет ставки по ипотеке упали, и Звёздочкины хотят рефинансировать свой заём.

а) На какую сумму им надо будет взять новую ипотеку?

б) Сегодня банк предлагает им сумму из пункта (а) под 10 % годовых на 10 лет. При этом дополнительные взносы и комиссии составят 2 % от суммы кредита. Эти 2 % можно добавить к сумме кредита и тоже выплачивать постепенно. Каков будет выигрыш от рефинансирования?

в) Если Звёздочкины готовы делать такие же ежемесячные взносы, как и раньше, насколько они могут сократить срок нового кредита?

Каков тогда будет выигрыш от рефинансирования?

Эксперимент 6.1

(задание для групп по 2—3 человека)

 Разбейтесь на группы по 2—3 человека. Найдите себе помощника (одного на группу), который, с точки зрения банка, является достаточно надёжным заёмщиком (это может быть родитель одного из вас, старший брат/сестра, работающий друг, преподаватель курса «Финансовая грамотность»). Выберите товар для эксперимента, который вы будете пытаться приобрести в кредит. Лучше всего подойдёт дорогой сотовый телефон или бытовая техника.

 а) Вместе с помощником посетите 2—3 любых магазина в вашем городе (не из одной торговой сети) и найдите интересующий вас товар. Запишите цену.    

      1. Попросите помощника узнать об условиях покупки этого товара в кредит. Какие банки предлагают кредиты в этих магазинах? Какие условия назвали вам представители банков? Какие документы нужны, чтобы взять такой кредит?

       2. Пусть помощник попросит представителей банков назвать ему эффективную ставку процента и размер ежемесячной выплаты. Если выплаты различаются от периода к периоду, попросите распечатать или написать вам полный график выплат. Какой получилась эффективная процентная ставка? Получается ли эта ставка, если сложить все выплаты?

б) Попросите помощника сходить в отделение одного из тех банков, с которыми вы общались в магазинах, и узнать, на каких условиях он сможет взять кредит на сумму, равную цене того товара, который вы присмотрели в магазине. (Пусть он сходит один, всё запишет и потом расскажет вам.)

      1. Какие документы попросил предоставить банк? Какую ставку он рассчитал для помощника?

       2. Попросите представителя банка назвать вам эффективную процентную ставку и показать график выплат. Если эффективная ставка отличается от основной ставки по кредиту, узнайте, из чего складывается разница.

 в) Сравните условия на один и тот же кредит в магазинах и в отделении банка. Чем объясняется разница?

г) Как вы думаете, почему люди так часто берут кредит прямо в магазине, хотя могли бы получить его дешевле в отделении банка?

Опишите результаты вашего эксперимента в коротком эссе и приготовьтесь рассказать о них в классе.

Конспект урока13-14.

Раздел 2.  Фондовый рынок: как его использовать для роста доходов.

Тема: Что такое риск и как его измерить

Жизненная ситуация

Вы решили проинвестировать часть своих сбережений в фондовый рынок через посредника — инвестиционную компанию. Вас беспокоит, что инвестиции в фондовый рынок связаны с большим риском, чем сберегательные вклады в банках. Представитель инвестиционной компании заверяет, что вам нечего опасаться, потому что он составит диверсифицированный портфель, который избавит вас от риска.

Ø Что такое диверсифицированный портфель?

Ø Правда ли, что с помощью него можно сделать ваши вложения в фондовый рынок безрисковыми?

Ø Может ли представитель инвестиционной компании подыскать для вас бумаги одновременно с низким риском и высокой ожидаемой доходностью?

Что такое риск и как его измерить

Понятие риска тесно связано с понятием вероятности. Доходность большинства ценных бумаг очень трудно предсказать. Их цена постоянно колеблется: сегодня акции некой компании могут стоить по 100 р. за штуку, завтра — 105, а послезавтра — уже 98. Зная сегодняшнюю цену акции (100) и разброс значений её цены в прошлом, мы можем предположить, с какой вероятностью завтра она вырастет до 101, 102, 103 и т. д. или упадёт до 99, 98, 97 и т. д. На наше предположение могут повлиять данные о состоянии компании, отрасли и экономики в целом. Но в действительности мы не знаем наверняка ни завтрашней цены, ни расклада вероятностей — мы можем только строить предположения.

Ситуация, когда мы не знаем не только исхода события в будущем, но и вероятности разных вариантов исхода, называется ситуацией неопредёленности.

 Сравните две ситуации.

1) Вы подбрасываете монету. Пока она вертится в воздухе, вы не знаете, выпадет ли «орёл» или «решка». Вероятность — 50 на 50.

2) Вы видите на небе тучу и гадаете, пойдёт дождь или нет. В этом случае вы не только не знаете исход, но и с какой вероятностью дождь может пойти или не пойти. Во второй ситуации у вас меньше информации, чем в первой. Вы находитесь в состоянии неопределённости. В случае с ценными бумагами мы всегда находимся в состоянии неопределённости, поскольку на их цены влияет множество внешних факторов. И всё же степень неопределённости для разных ценных бумаг может быть разной. Так, для одной акции мы можем предполагать с вероятностью 99 %, что при сегодняшней цене в 100 р., её цена завтра не выйдет за пределы 98—102 р. Для другой же акции вероятность выхода цены за эти пределы гораздо выше.

 Например, с вероятностью 70 % она останется между 98 и 102 р., с вероятностью 15 % будет ниже 98 р., и с вероятностью 15 % — выше 102 р. Вторая акция имеет больший разброс (или амплитуду) колебаний цены. Значит, инвестировать в неё более рискованно.

 Финансовый риск — это размер возможных убытков, определяющийся величиной потерь при всех неблагоприятных исходах и их вероятностью. Рассмотрим пример. Вы можете купить одну из двух акций за 100 р.:

 акция А рудной компании и акция Б аграрной фирмы.

 Представьте, что мы живём в мире, где через месяц цена каждой акции может принимать 1 из 5 значений.

Ø Акция А принимает значения 98, 99, 100, 101 и 102,

Ø а акция Б — 96, 98, 100, 102 и 104.

Вы хотите купить одну из акций и продать через месяц. На основании анализа рынка финансовый аналитик построил график вероятности каждого исхода. (На графике для простоты дальнейшего обсуждения по оси Х представлены не полные цены, а чистый прирост цены за месяц, или доходность.)

Ø Для какой акции ожидаемая доходность выше?

Ø Для какой акции выше риск?

 Перемножив все возможные варианты доходности на соответствующие вероятности, мы получим ожидаемую доходность.

Для акции А это 10 % *(–2) + 20 % *(–1) + 25 %*0 + 30 %*1 + 15 % *2 = = 0,2 р. или 0,2 % в месяц,           или ~2,5 % годовых.

Для акции Б это 10 % *(–4) + 15 % *(–2) + 20 % *0 + 35 % *2 + 20 % *4 = 0,8 р. или 0,8 % в месяц, или ~10 % годовых.

Акция Б более доходная

Отбросим теперь все благоприятные исходы и посмотрим только на те случаи, при которых вы можете потерять деньги. Если вы купите акцию А, максимум, что вы можете потерять, — это 2 р., и вероятность этого 10 %. Если вы выберете акцию Б, вероятность потери 2 рублей возрастает до 15 %, к тому же максимальный проигрыш составит уже не 2, а 4 р. (с вероятностью 10 %). Вот почему акция Б более рискованная.

ВАЖНО: Более рискованными являются ценные бумаги, у которых разброс возможной доходности (амплитуда колебания цены) больше и вероятность сильных колебаний выше.

Чем больше риск, тем выше должна быть доходность.

Более стабильные ценные бумаги всегда имеют меньшую ожидаемую доходность, чем более рискованные.

 Дополнительная доходность — это плата, которую требует инвестор за дополнительный риск. Например, можно купить акции уже зарекомендовавшей себя крупной компании, да к тому же пользующейся поддержкой государства (как «Газпром»). Крупные, стабильно развивающиеся компании в неинновационных отраслях растут медленно. Они уже слишком большие, чтобы и дальше продолжать быстро расти. Поэтому средняя доходность их акций и облигаций невысока. Зато их бизнес-модель всем понятна, стратегия прошла проверку временем, и вы можете почти не опасаться, что они разорятся. Благодаря своим размерам и, зачастую, участию государства они с большей вероятностью окажутся устойчивыми к экономическому кризису. Такие компании на бирже называют «голубыми фишками». Если инвестор готов пойти на более существенный риск, он может купить акции молодой малоизвестной компании в новой быстрорастущей отрасли в надежде, что и отрасль окажется прибыльной, и у данной компании всё получится. При благоприятном исходе инвестор заработает гораздо больше, чем на акциях «Газпрома». Но при неблагоприятном исходе он с высокой долей вероятности может потерять всё.

 ВАЖНО: Никогда не верьте обещаниям инвестиционных компаний получить высокую доходность с минимальным риском. Риск и доходность всегда уравновешивают друг друга. Если бы были ценные бумаги с низким риском и высокой ожидаемой доходностью, все инвесторы бросились бы покупать именно их, и они тут же подскочили бы в цене, а значит, их доходность сократилась бы, ведь она — это доход в будущем, делённый на сегодняшнюю цену минус 1.

Риски ниже, когда вы инвестируете надолго.

 Стоимость ценных бумаг подвержена не только внутренним факторам, свя- занным с ростом выпустившей их компании, но и временным биржевым колебаниям. Из-за этих колебаний можно потерять деньги, вложившись даже в очень успешную компанию. Давайте посмотрим на изменение цены акций «Лукойла» с мая 2010 по май 2013 г. Во временном горизонте в 3 года мы видим положительный тренд.

График доходности акций Лукойла

Но в течение этого времени акции росли не всё время. Если мы проанализируем более короткие промежутки времени — по несколько месяцев, то увидим среди них и такие, когда стоимость акций падала. Получается, что инвестор, вложивший деньги в акции «Лукойла» на 3 года, выиграл. А инвесторы, которые в разные периоды вкладывали деньги на 3—6 месяцев, могли как выиграть, так и проиграть.

Почему иногда растут или падают в цене отдельные компании, а иногда весь рынок

 На котировки ценных бумаг влияет много различных факторов. Одни факторы являются общими для всего рынка, например (1) замедление темпов роста экономики, повышение налогов или введение нового закона, усложняющего биржевую торговлю. Другие связаны с конкретным предприятием или отраслью, например  (2) развитие Интернета, неурожай в аграрном секторе, решение компании построить новый завод или выйти на новый рынок. Когда вы инвестируете в компанию, вы несёте риск, что факторы из второй группы окажут на неё негативное воздействие и её ценные бумаги подешевеют (независимо от того, падает или растёт весь остальной рынок).

Этот риск называется несистематическим риском

. Так, в 2010—2011 гг., когда рынки всего мира росли, восстанавливаясь после кризиса, акции производителя телефонов Nokia продолжали дешеветь. Причиной была неудачная стратегия компании: она долго не могла создать удачную модель смартфона с touch-screen, чтобы конкурировать с Apple, Samsung и HTC, и в результате утратила ведущие позиции на рынке мобильных телефонов. Несмотря на быстрый рост всей остальной отрасли, акции Nokia за этот период подешевели втрое.

Но есть и другой риск, который заключается в том, что под влиянием факторов из первой группы все компании на рынке подешевеют, а вместе с ними и ваша компания. Это систематический риск.

Чем больше риск ценной бумаги, тем выше должна быть её доходность. Дополнительная доходность — это плата, которую требует инвестор за дополнительный риск. Это нужно запомнить!

Систематический риск присущ всему фондовому рынку в целом. Несистематический риск связан с отдельной фирмой или отраслью. Он выражается в том, что даже на фоне общего роста рынка отдельные компании падают в цене.

Почему два типа риска важно разделять? Дело в том, что если от систематического риска почти невозможно защититься (это плата за более высокую доходность фондового рынка по сравнению с банковскими вкладами), то несистематический риск можно сильно сократить грамотным формированием инвестиционного портфеля. Об этом вам стоит помнить при выборе управляющей компании для ваших будущих инвестиций.

Инвестиционный портфель — это все ценные бумаги, которые вы приобрели и храните с целью получения процентов, дивидендов или перепродажи по более высокой цене.

 Составление инвестиционного портфеля таким образом, чтобы минимизировать несистематический риск, называется диверсификацией.

Диверсификация — золотое правило успешных инвестиций.

Смысл диверсификации состоит в инвестировании в разнообразные компании, а не концентрации на одной отрасли. Допустим, у вас есть 9000 р. и вы любите шоколад. Вы можете купить на все деньги акции своей любимой кондитерской компании. В этом случае вы совершенно не защищены от риска возникновения проблем конкретно у данной компании. Например, она потеряет деньги на запуске нового продукта, который не будет пользоваться спросом, или закупленное новое оборудование окажется неэффективным, или случится пожар на одной из её фабрик, из-за чего сократится выпуск конфет. Но если вы разделите деньги и купите акции трёх разных кондитерских компаний (по 3000 р. на компанию), вы сократите риск своего инвестиционного портфеля. Если у одной из компаний случится пожар на фабрике и её акции упадут в цене, это негативно повлияет только на 1/3 ваших инвестиций. Акции остальных двух компаний при этом не обесценятся и даже могут вырасти в цене. Попробуйте объяснить сами: как пожар на фабрике одной кондитерской компании может привести к росту цен на акции другой? Однако и это ещё не оптимальный состав портфеля. Ведь если в следующем году в мире случится неурожай какаобобов, акции всёх трёх компаний подешевеют. Кондитерское дело станет менее прибыльным из-за высоких цен на какао, которое является сырьём для производства шоколада. Чтобы частично застраховаться от этого риска, нужно выбрать компании из разных отраслей. Например, вы можете проинвестировать 3000 р. в кондитерские компании, ещё 3000 р. — в нефтяные, а оставшиеся 3000 р. — в авиаперевозчиков. Если цена на нефть снизится, акции нефтяных компаний подешевеют, но зато акции авиаперевозчиков подорожают, так как топливо, которое является для них крупной статьёй затрат, подешевеет. На кондитерах же это почти никак не отразится. Если нефть подорожает, вы потеряете что-то на авиакомпаниях, но зато что-то выиграете на нефтяных. Таким образом, у вас получится хорошо диверсифицированный портфель — менее рисковый, чем в первом и втором случаях.

Это интересно Отрасли, которые росли во время финансового кризиса 2008—2009 гг. Неужели при наступлении кризиса в цене падают абсолютно все ценные бумаги? На самом деле нет. Существуют отрасли, которые наиболее активно развиваются в периоды экономических спадов, в то время как другие компании несут убытки. Такие отрасли называются контрциклическими. Вы сможете снизить риск, включив в свой портфель ценные бумаги таких компаний. Давайте рассмотрим наиболее известные примеры таких отраслей

.

Розничные сети магазинов эконом-класса. Вполне логично, что в периоды рецессии и всплеска безработицы семьи пытаются сэкономить и начинают меньше покупать в дорогих магазинах, предпочитая им торговые сети эконом-класса.

Домашние развлечения. В целях экономии семьи перестают ходить в кино, рестораны и театры и больше времени проводят дома. Они замещают дорогие развлечения в общественных местах более дешёвыми домашними. Растут продажи компьютерных игр и видеопроката. Услуги по ремонту. Семьи откладывают крупные покупки до более благополучных времён. Тем не менее старая техника и предметы обихода изнашиваются, и их приходится чинить. Возрастает спрос на автосервис, ремонт бытовой техники и т. п.

Вредные продукты, снимающие стресс. Стресс, связанный со страхом за свои сбережения и работу, влияет на потребление таких популярных «антидепрессантов», как шоколад, сигареты и недорогой алкоголь.

Коллекторские агентства. Когда экономическая обстановка в стране усложняется, растёт количество долгов. А значит, услуги коллекторских агентств, занимающихся сбором долгов, становятся более востребованными.

Услуги юристов. Во время экономических кризисов увеличивается число разводов, преступлений и банкротств, а всё это связано с судебными процессами. Следовательно, адвокатские конторы получают больше клиентов.

 ПРАКТИКА

Задача 9.1 Акции компаний «Ладья», «Ферзь» и «Пешка» сегодня стоят одинаково — по 20 р. за акцию. Представьте, что мы живём в мире, где через месяц цена каждой акции может принимать 1 из 5 значений с равной вероятностью.¹⁷

«Ладья»	«Ферзь»	«Пешка»
18	16	19
19	19	29
21	21	21
23	25	22
25	27	23

 а) У какой акции выше доходность?

б) У какой акции выше риск?

 У какой акции наименьший риск?

в) У вас есть 10 000 р. Акции какой компании вам лучше купить?

ОТВЕТЫ НА ДОМАШНЕЕ ЗАДАНИЕ

 Задача 9.1

 а) Так как каждый из 5 случаев происходит с равной вероятностью, ожидаемую цену акций можно посчитать как среднее арифметическое. Ожидаемая цена акций «Ладьи» равна (18 + 19 + 21 + 23 + 25) = 21,2.

Тогда ожидаемая доходность равна (21,2 – 20) / 20 = 6 %.

Для «Ферзя» ожидаемая цена равна (16 + 19 + 21 + 25 + 27) = 21,6,  а доходность — (21,6 – 20) / 20 = 8 %.

Для «Пешки» ожидаемая цена равна (19 + 20 + 21 + 22 + 23) = 21, а доходность — (21 – 20) / 20 = 5 %.

Таким образом, самая высокая ожидаемая доходность — у «Ферзя».

 б) Мы видим, что разброс потенциальных значений больше всего у «Ферзя». Поэтому «Ферзь» самый рискованный: с вероятностью 20 % вы можете потерять 1 р. (это характерно для всех трёх акций), с вероятностью 20 % — 4 р. (такие большие потери возможны только при вложении в «Ферзя»). Наименьшим риском обладает «Пешка». У вас есть только 20 %-ная вероятность потерять 1 р. В остальных исходах вы либо улучшаете своё финансовое состояние, либо остаётесь на прежнем уровне.

в) Это провокационный вопрос, так как единого правильного ответа на него нет. Так как среди акций нет акции, обладающей строгим  преимуществом (т. е. одновременно и с низким риском, и с высокой доходностью), выбор будет индивидуален.

(Если ваши студенты знакомы с концепцией стандартного отклонения, вы можете рассчитать его для каждой из трёх акций и убедиться, что «Ферзь» имеет самое высокое стандартное отклонение (3,98), «Пешка» — самое маленькое (1,41), а «Ладья» — посередине (2,56).)

Студенты, более склонные к риску, могут выбрать акции компании «Ферзь», обладающие самой высокой ожидаемой доходностью. Другие же предпочтут самую надёжную «Пешку» или сбалансированную «Ладью».

Опросите студентов, что они выбрали и почему. Также можно попробовать диверсифицировать риски и разделить 10 000 р. между тремя компаниями. К сожалению, из условия задачи непонятно, являются ли эти три компании независимыми или все они принадлежат одной отрасли, тесно связаны между собой и растут и падают вместе. Поэтому неясно, насколько сильно диверсифи- кация поможет снизить риски. Но хуже от неё точно не будет.

Упражнение 9.1

На сайте Московской биржи в разделе «Листинг» скачайте список ценных бумаг, торгующихся на бирже. Какие отрасли представлены наиболее широко? О чём это говорит?

Упражнение 9.2

 а) Придумайте примеры 5 российских и 5 зарубежных компаний, относящихся к контрциклическим отраслям (см. рубрику «Это интересно»). б) Подумайте и приведите примеры отраслей, которые не реагируют на колебания: не растут, но и не сокращаются с замедлением экономики. Такие отрасли называются ациклическими. (Подсказка: подумайте, без каких товаров и услуг человечество не может обойтись ни на спаде, ни на подъёме экономики.) Приведите примеры российских или иностранных компаний из этих отраслей.

17 Конечно, в реальной жизни мы не можем обладать такой информацией. Но в целях упражнения представьте, что эта информация у вас есть

                             Урок №15-16 Тема: Облигации.

Содержание. Ставка дисконтирования. Корпоративные облигации.  Доход по облигациям. Риски, связанные с облигациями. Дефолт по облигациям. Государственные облигации

Жизненная ситуация У вас есть 47 000 р., которые вы можете положить в банк или вложить в фондовый рынок. Вы подумываете о покупке облигаций компании «Х». Эти облигации сегодня торгуются по 4700 р. за штуку, и вы как раз можете купить 10 штук. Облигации имеют срок погашения через 3 года, номинал 5000 и купон в размере 8 % с выплатой раз в полгода. Что означают слова «срок погашения», «номинал» и «купон»? Каков будет ваш доход, если вы вложите 47 000 р. в эти облигации? Должны ли вы уплатить налог с этого дохода? Как понять, что выгоднее: купить облигации или положить деньги в банк?

Изменение стоимости денег во времени

Представьте, что вам предлагают купить сейф, в котором лежит 100 000 р. На сейфе установлен замок с часовым механизмом, который откроет его только через 1 год. Допустим, что сам по себе сейф не представляет для вас никакой ценности и вам важны только находящиеся в нём деньги. За сколько (максимум) вы готовы купить этот сейф сегодня? Если вы ответите, что за 100 000 р., то будете не правы. Ведь, имея 100 000 р. сегодня, вы можете положить их в банк под проценты и получить через год 107 000 — 110 000 р. Значит, покупать сейф за 100 000 р. вам невыгодно.

Предположим, что наилучшая процентная ставка, которую вы можете получить по вкладу в банке, — 10 %. Сколько вы будете готовы заплатить за сейф? Чтобы рассчитать эту сумму, нужно разделить 100 000 на (1 + 10 %). Получаем 90 909 р. Проверим ответ: положив 90 909 р. в банк сегодня, вы получите через год:

90 909 *  1,1 = 100 000. Всё верно.

 А за сколько вы готовы купить сейф, который откроется только через 3 года? Это можно рассчитать по формуле:

100 000 / (1+10 %)³ , что составляет всего 75 131 р.

 Чем дольше нужно ждать открытия сейфа, тем меньше вы будете готовы за него заплатить, потому что тем больше могут принести вам ваши деньги, если вы используете их альтернативным способом. Помните, что время — деньги!

 А если вам предложат купить сейф с 5 отделениями, которые будут открываться по одному в год в течение 5 лет и в каждом из которых лежит по 20 000 р.?  Формула расчёта будет следующей:

20 000 /1,1+ 20 000 /1,1² +20 000 /1,1³ +20 000/ 1,1⁴  +20 000 /1,1⁵ = 18 182 +

 16 529 + 15 026 + 13 660 + 12 418 = 75 816.

Этот метод оценки стоимости денег в будущем называется дис- контированием, а процентная ставка, которую вы можете получить в банке в этом примере, — ставкой дисконтирования.

Ставка дисконтирования — это наилучшая альтернативная процентная ставка, которую вы можете получить, не увеличивая уровень риска своих вложений. Если бы в нашем примере сейфы открывались не со 100 %- ной вероятностью, в качестве ставки дисконтирования мы бы использовали не процентную ставку банка (которую вы получаете гарантированно благодаря ССВ), а ставку по более рискованным инвестиционным инструментам, например ценным бумагам. Эта ставка была бы выше. Таким образом, чем более рискованное вложение вам предлагают, тем выше риск и выше должна быть ставка дисконтирования. А так как в формуле ставка дисконтирования стоит в знаменателе, то чем она выше, тем меньше вы готовы заплатить сегодня ради получения 100 000 р. в будущем. Чем дальше находится обещанный платёж во времени и чем выше риск неполучения этого платежа, тем меньше вы готовы заплатить за него сегодня. Если бы ставка дисконтирования в нашем примере была не 10, а 20 % и вы могли бы открыть сейф через 1 год, вы бы заплатили за него сегодня не более 83 333 р.

Корпоративные облигации

Чтобы развиваться, компаниям необходимо инвестировать в производство: строить новые мощности, закупать оборудование, разрабатывать новые технологии, запускать рекламные кампании. Всё это требует достаточно много денег. Один из распространённых способов получить деньги на развитие — одолжить их у большого круга людей. Для этого компании выпускают облигации. 

Облигация — это ценная бумага, выпущенная заёмщиком, по которой он обязуется через определённый срок заплатить фиксированную сумму.

 Эта сумма называется номинальной стоимостью облигации (сокращённо — номиналом). Помимо номинальной стоимости в конце срока, у облигации могут быть промежуточные выплаты — купоны. Они исчисляются в процентах от номинальной стоимости. Процесс выплаты номинальной стоимости и купонов называется погашением облигации.

Корпоративная облигация — это облигация, выпущенная частной компанией. Облигации могут выпускаться на любой срок — от нескольких месяцев до 50 или 100 лет. Но большинство корпоративных облигаций находится во временн м отрезке от 1 года до 20 лет. В отличие от банковских кредитов, которые служат для оплаты текущих расходов компании, облигации используются для финансирования долгосрочных проектов.

Какой доход приносят облигации

Начнём с того, что облигации бывают купонные и дисконтные. Держатели купонных облигаций регулярно получают проценты — купоны. У дисконтной облигации купонов нет, и доход инвестор получает за счёт того, что он покупает облигацию дешевле её номинальной стоимости. Если вы покупаете 10 дисконтных облигаций с номиналом 1000 р. и сроком выплаты через полгода за 9650 р., ваш доход равен 350 р.

ВАЖНО: Доход от облигаций облагается налогом 13 %.

Значит, с 350 р. вы заплатите налог 45,5 р., и ваш чистый доход будет равен 304,5 р. Доходность в годовом выражении составит 304,5 / 9650 *2= 6,3 %. Для расчёта доходности необходимо делить доход на цену покупки облигации, а не на её номинальную стоимость! Ведь вы хотите измерить отдачу на то, что вкладываете. Чтобы сравнить доходность со ставками по банковским вкладам, не забудьте привести её к годовой (например, полугодовую умножить на 2, а трёхлетнюю поделить на 3).

НА ЗАМЕТКУ: Если в течение года вы держали несколько облигаций разных компаний и на одних проиграли, а на других выиграли, то налог 13 % будет взиматься не с каждого выигрыша в отдельности, а с чистой общей суммы выигрыша за год. Другими словами, прибыль от всех удачных вложений суммируется, из неё вычитаются убытки от всех неудачных, и налог платится с получившейся суммы. Минфином РФ рассматривается возможность освободить от налога разницу между ценой продажи/погашения облигации и ценой покупки, если облигация находилась в собственности ин- вестора более 3 лет. Советуем проверить эту информацию, когда вы будете принимать финансовые решения, связанные с облигациями.

Теперь рассмотрим пример с купонной облигацией. Вернёмся к жизненной ситуации в начале занятия. Вы покупаете 10 облигаций сроком 3 года, номиналом 5000 р. и ставкой купона 8 % с выплатой раз в полгода по 4700 р. за штуку. Для расчёта общей доходности неважно, как часто выплачиваются купоны, а важно, сколько их будет выплачено всего.

За 3 года их будет:  50 000 * 8 % * 3 = 12 000.

 Доход от разницы номинала и цены покупки составит:

50 000 – 47 000 = 3000.

Ваш доход в 15 000 р. будет облагаться налогом по ставке 13 %, и чистый доход составит:                  15 000 *  87 % = 13 050.

Так как этот доход вы получите за 3 года, разделим доходность на 3 и в итоге получаем:                         13 050 / 50 000 / 3 = 8,7 %.

А теперь — сложный вопрос! Если сравнить эти облигации и простой сберегательный вклад в банке со ставкой 8,7 %, они одинаково выгодны или один из них более выгоден, чем другой? Постарайтесь ответить на этот вопрос самостоятельно, прежде чем читать дальше. И в случае с банковским вкладом, и в случае с облигациями ваш общий доход от вложения 50 000 р. составит 13 050 р. Разница в том, что по вкладу вы получите весь доход в конце срока, а по облигации купоны будут выплачены раньше. Каждые полгода вы будете получать 2000 р. Эти деньги вы сможете снова пустить в оборот, например положив в банк под проценты. Вы сможете открыть пополняемый вклад на 2,5 года и добавлять туда по 2000 р. каждые полгода. Если вы это сделаете, ваша полная доходность от вложения 50 000 будет выше 8,7 %. Поэтому мы и говорим, что время — деньги.

ВАЖНО: При сравнении вклада и облигации необходимо учитывать, что, в отличие от вклада, доход по облигациям не застрахован в ССВ. Если компания, выпустившая корпоративную облигацию, разорится, вы можете потерять свои деньги. Поэтому облигации связаны с большим риском, чем вклады, но и ожидаемая доходность для них выше. Важное преимущество облигаций в том, что вам необязательно держать их до даты погашения. В отличие от вклада, который обычно нельзя погасить досрочно без потери процентов, облигацию можно продать. Если вы владели купонной облигацией, ваш доход будет состоять из всех купонов, полученных за время владения облигацией, и разницы цены продажи и цены покупки.

НА ЗАМЕТКУ: Купоны выплачиваются тому, кто владел облигацией в день выплаты купонов. Например, если купоны выплачиваются раз в полгода — 31 января и 31 июля и вы продаёте облигацию 31 мая, купон полностью получит 31 июля новый владелец облигации. Но это не должно смутить вас. Все купоны будут заложены в цене, по которой вы продадите облигацию, в виде НКД — накопленного купонного дохода. Вы можете продать её перед датой купонной выплаты, но дороже, или сразу после выплаты (забрав себе купон), но дешевле. Разницы почти не будет.

 Возьмём облигацию номиналом 1000 р. на 2 года с купоном 6 % с выплатой раз в полгода.

 Если вы купили её в самом начале за 950 р., а продали через 1 год и 7 месяцев за 990, ваш доход составит:

1000 * 6 % * 1,5 + (990 – 950) = 90 + 40 = 130 р.

 Если вы покупаете дисконтную облигацию, вы тоже можете продать её до истечения срока и при этом выиграть, потому что обычно цена облигации растёт со временем — по мере приближения к дате погашения. На то есть две причины.

 Во-первых, время — деньги, так что чем меньше его остаётся до даты погашения, тем меньше дисконт — скидка от номинала.

Во-вторых, чем ближе дата выплаты, тем меньше вероятность, что за это время у компании возникнут непредвиденные трудности и она станет неплатёжеспособной. А значит, ниже риск.

Риски, связанные с облигациями

Облигация — это инструмент с фиксированным доходом, что делает её ближе к банковским вкладам, чем акции. Но так как доход от корпоративной облигации не застрахован государством, она обладает более высоким уровнем риска, чем вклад. Риск заключается в том, что компания может начать нести убытки и ей не хватит денег расплатиться с заёмщиками. Тогда произойдёт дефолт.

Дефолт по облигациям — это невозможность заёмщика своевременно погасить купоны или номинальную стоимость облигаций. Если несостоятельность заёмщика временная и есть основания полагать, что в ближайшем будущем он сможет расплатиться с долгами, дефолт называется техническим и выплаты откладывают. Если несостоятельность не является временной, то мы имеем дело с просто дефолтом, или банкротством. О банкротствах мы подробнее поговорим в теме 6 «Финансовые механизмы работы фирмы». В случае дефолта владелец облигаций рискует потерять все вложенные деньги или их часть. Чем выше рынок оценивает вероятность дефолта конкретной компании, тем дешевле будут торговаться её облигации. Но и выше будет доходность, если дефолта всё-таки не произойдёт и инвесторы получат свои деньги. Таким образом, зависимость риска и доходности, о которой мы говорили на прошлом занятии, сохраняется. Так же как и в случае с ПИФами, для облигаций есть рейтинги надёжности, которые помогут вам оценить степень риска ваших инвестиций. Вы можете найти рейтинги как самих облигаций, так и выпустивших их компаний на портале www.rusbonds.ru. На этом сайте для каждой ценной бумаги есть несколько альтернативных рейтингов: западных рейтинговых агентств S&P, Moody’s и Fitch и российских Рус-Рейтинг, Эксперт РА и др. Неважно, рейтинг какого агентства вы выберете для сравнения разных облигаций, — главное, чтобы это был рейтинг одного и того же агентства. Если вы не собираетесь держать облигации до даты погашения, а хотели бы продать их раньше, вы также столкнётесь с двумя другими типами риска: риском ликвидности и риском  процентной ставки. Риск ликвидности заключается в том, что на корпоративные облигации не всегда может найтись покупатель на рынке, и чтобы быстро продать их, вам придётся сбавить цену.

 Представьте себе, что вы продаёте подержанный автомобиль с открытым верхом зимой. Вероятно, покупателей будет немного, и чтобы привлечь спрос, вам придётся продать его дешевле, чем он стоил бы летом. Похожая ситуация может произойти и с корпоративными облигациями.

Второй тип риска — риск процентной ставки — заключается в том, что рыночная цена облигаций не постоянна, она может расти или снижаться, и вы можете потерять на досрочной продаже облигации. Теория изменения стоимости денег во времени (см. начало этого занятия) подсказывает нам, что, когда процентные ставки в стране растут, цены облигаций снижаются. Если вы видите, что банки увеличивают ставки по вкладам и вдобавок, например, растёт инфляция, держать облигации становится менее выгодно и их стоимость снижается. Но даже при низких ценах вам может быть выгодно продать облигации, если вы видите возможность заработать более высокий процент, чем поместив деньги в банк.

Государственные облигации

Помимо корпоративных облигаций, существуют ещё государственные и муниципальные облигации. Другими словами, вы можете дать деньги  в долг не только частной компании, но и государству.

 Государственные облигации выпускает государство (обычно Министерство финансов).

Муниципальные облигации выпускают органы местного самоуправления. Срок гособлигаций бывает как очень коротким (всего 3 месяца), так и очень длинным (до нескольких десятков лет). Встречаются даже облигации сроком в 100 лет, но они довольно редки. Краткосрочные облигации используются для покрытия временного дефицита госбюджета; долгосрочные — для финансирования крупных инфраструктурных проектов. Одним из самых рас- пространённых видов гособлигаций в России являются облигации федерального займа (ОФЗ). Государственные облигации обычно считаются наименее рискованным вложением на фондовом рынке. Государство — это почти всегда самый надёжный заёмщик. Поэтому и доходность по гособлигациям ниже, чем по корпоративным. Чтобы сделать гособлигации более привлекательными, государство зачастую освобождает их от налогов.

ВАЖНО: Купоны государственных и муниципальных облигаций не об- лагаются налогом. А разница между ценой продажи/погашения и ценой покупки облагается налогом по стандартной ставке 13 %.

Учитывайте это при сравнении государственных облигаций с корпоративными. Тем не менее иногда даже правительство страны оказывается не в силах расплатиться с долгами. Обычно это происходит тогда, когда экономика ещё только развивается и нестабильна или когда страна находится в глубоком кризисе. Предвестником дефолта является быстрорастущий дефицит государственного бюджета. Каждый год расходы правительства превышают доходы от сбора налогов, приватизации и прочей государственной деятельности. В результате ему приходится одалживать всё больше и больше, и наступает момент, когда оно уже не может получить достаточно новых кредитов, чтобы погасить проценты по старым. Дефолт по государственным краткосрочным облигациям (ГКО) произошёл в России в 1998 г. Но тогда российские держатели гособлигаций не потеряли деньги, а пострадали только иностранные компании, купившие ГК.  

Мы ещё поговорим более подробно о дефолте 1998 г. в теме 8 «Риски в мире денег: как защититься от разорения».

Когда и кому стоит покупать облигации.

Ø Если вы хотите начать вкладывать в фондовый рынок, советуем вам начать с облигаций. Это более понятный и надёжный инструмент, чем акции.

Ø Облигации хорошо подойдут как средство сбережения для ваших родителей, если они не готовы рисковать слишком сильно и играть на рынке акций. Однако не стоит вкладывать все семейные сбережения в корпоративные облигации.

Ø Если ваши родители ценят стабильность, часть денег придётся вложить в более надёжные государственные ценные бумаги или оставить на сберегательных вкладах.

Ø Помните, что инвестиции на длительный срок обладают меньшим риском. Поэтому инвестируйте в облигации, когда деньги не потребуются вам в ближайшее время. Иначе вы можете оказаться в ситуации, когда цены временно снизились, но вам срочно понадобились деньги, и вы вынуждены продать облигации дёшево.

Ø Не стоит покупать облигации во время финансовых кризисов, когда многие компании становятся банкротами. Даже если у выбранной вами компании дела идут хорошо, всё может измениться за несколько недель или даже дней. 

Ø Во время кризиса и паники на бирже плохое финансовое состояние передаётся от одной компании к другой, как вирус гриппа от человека к человеку в переполненном автобусе.

Ø Банки начинают отказывать в кредитах даже очень успешным компаниям, и у последних возникают трудности в погашении облигационных займов.

Задача 10.1

Компания ОАО «Супер-Эмитент» выпустила облигации номиналом 1000 р., сроком погашения через 4 года и купоном 18 % с выплатой раз в год.

а) За сколько вы готовы купить эту облигацию, если ставка дисконтирования 20 %? А если ставка дисконтирования 15 %?

б) Если вы купили эту облигацию за 962 р., когда до погашения оставалось чуть менее 2 лет, и держали её до конца срока, какова была чистая доходность после уплаты налогов?

Какова была доходность, если вы держали облигацию 1 год и 1 день и продали её за 975 р.?

ОТВЕТ НА ДОМАШНЕЕ ЗАДАНИЕ

Задача 10.1

 а) При ставке дисконтирования 20 % справедливая цена облигации —

948 р:

 180 /1,2 +180/ 1,2² + 180 /1,2³ + 180 /1,2⁴ = 948руб.

При ставке дисконтирования 15 % справедливая цена облигации — 1086 р.: 180 /1,15 + 180 /1,15² + 180 /1,15³  + 180 /1,15⁴  = 1086

Этот пример показывает, что если выплата купона происходит раз в год и ставка купона ниже ставки дисконтирования, то облигация будет продаваться дешевле своего номинального значения («с дисконтом»). А если ставка купона выше ставки дисконтирования, облигация будет продаваться дороже своего номинального значения («с премией»).

 б) В первом случае доход будет состоять из 2 купонных выплат по 180 р. и разницы номинала и цены покупки, составляющей 38 р.

Всего (180 * 2 + 38) = 398 р. за 2 года.

После вычета налогов остаётся 398 * 87 % = = 346 р.

 Годовая доходность составит:   346 / 1000 / 3 = 34,6 % / 2 = 17,3 %.

 Во втором случае вы получите опять же 2 купонные выплаты по 180 р. и разницу в 13 р.

Итого: 373 р., а после вычета налогов — 325 р. Годовая доходность составит 325 / 1000 = 32,5 %.

Урок № 17-18. Тема: Акции.

Содержание занятий

Акции: обыкновенные и привилегированные. Дивиденды. Риск инвестирования в акции. От чего зависят цены акций. Доступ гражданина к торгам на бирже

Жизненная ситуация Прошлой осенью ваша сестра вложила 10 000 р. в акции сталелитейной компании. Она купила их по 50 р. за штуку. Весной компания объявила о выплате дивидендов — 1,2 р. на акцию. Как сестре получить дивиденды? Через год сестра продала все акции. К тому времени их стоимость выросла до 57 р. за штуку. Какую доходность получила ваша сестра? Должна ли она заплатить налог с этой суммы? Выгоднее ли было бы положить эти деньги в банк под 10 % годовых?

Что такое акция

Сначала давайте разберёмся, для чего вообще компании выпускают акции. Так же как облигации, это способ привлечь деньги для создания и развития компании. Но, в отличие от облигаций, акции ещё и закрепляют за их владельцами право собственности на компанию и её имущество. Большинством компаний не владеет один человек или одна семья. Они разделены на доли, которые и называются акциями.

Акция — это ценная бумага, дающая право собственности на долю в уставном капитале компании.

 В отличие от облигаций и банковских займов, по акциям не нужно выплачивать проценты и их не нужно погашать. Поэтому для молодых компаний акции — это обычно самый первый метод финансирования бизнеса. Они позволяют получить деньги надолго и не выплачивать держателям акций ничего, пока бизнес не разовьётся и не станет приносить солидную прибыль. Акционеры согласны на это, потому что они предвидят значительный рост компании в будущем, а значит, и рост стоимости своей доли в ней.

Это интересно

Акции «фруктовой компании» В фильме «Форрест Гамп» главный герой поручает своему другу — лейтенанту Дэну — распорядиться своими накопле ниями. Позже он получает письмо с логотипом в виде яблока, адресованное акционерам. Там говорится, что Дэн купил акции какой-то «фруктовой компании» и теперь они могут больше не волноваться о деньгах. На самом деле по логотипу на письме мы видим, что лейтенант Дэн вложил деньги Форреста в акции Apple — в то время начинающей и никому не известной компании. С 1980 г. по сегодняшний день эти акции поднялись в цене почти в 200 раз. В фильме не сказано, сколько именно денег Форрест вложил в Apple. Но если предположить, что он вложил 20 тыс. долларов в конце 1980 г., сегодня его капитал составлял бы чуть менее 4 млн долларов.

Акции бывают двух типов: обыкновенные и привилегированные. Обыкновенные акции дают своим владельцам право голоса при принятии решений о том, как компании развиваться дальше. Привилегированные акции не дают права голоса, но зато обладают более низким риском по сравнению с обыкновенными акциями (почему это так, мы объясним дальше на этом занятии). 

НА ЗАМЕТКУ: Все держатели обыкновенных акций имеют право как мини- мум раз в год голосовать на общем собрании акционеров по следующим вопросам:

 – избрание совета директоров;

 – распределение полученной за год прибыли компании;

 – утверждение годовой финансовой отчётности компании. Проголосовать можно, посетив общее собрание или отправив письмо по почте. Решать же ежедневные насущные вопросы, стоящие перед компанией, будут её менеджеры и выбранный акционерами совет директоров.

Чем больше доля акционера в компании, тем выше его мотивация посещать общие собрания и голосовать, потому что его голос весомее. Обычно компании выпускают много акций: несколько сотен тысяч или даже несколько миллионов. Поэтому голос владельца одной, 10 или даже 100 акций «весит» очень мало.

Из чего складывается доходность акций

Акции могут принести два вида дохода:

• капитальный доход (когда вы продаёте акцию дороже, чем купили);

 • дивиденды.

Дивиденды — это часть прибыли компании, которую получают акционеры.

В отличие от купонов по облигациям, величина дивидендов заранее неизвестна. Она каждый год определяется на общем собрании акционеров. На величину дивидендов влияют размер прибыли компании и потребность в инвестициях в развитие бизнеса. Компании не могут распределять всю свою прибыль между акционерами. Им приходится инвестировать какую-то часть доходов в строительство новых мощностей, освоение новых технологий, выход на новые рынки. Это даёт компании возможность расти, а вместе с этим растут и её акции. По усмотрению собрания акционеров дивиденды могут быть не выплачены вовсе, например, если в данном году компания понесла убытки (не имела прибыли).

ВАЖНО: Капитальный доход облагается налогом по стандартной ставке НДФЛ — 13 %, а дивиденды — по ставке 9 %.

НА ЗАМЕТКУ: На момент написания данного пособия (лето 2013 г.) Минфин рассматривал возможность освободить от налога капитальный доход по акциям, которые находились в собственности инвестора более 3 лет. Советуем проверить эту информацию, когда вы будете принимать финансовые решения, связанные с акциями.

Рассмотрим жизненную ситуацию в начале занятия. Сколько всего заработала ваша сестра на акциях? Во-первых, она получила дивиденды. Если прошлой осенью акции стоили 50 р. и сестра потратила 10 000, значит, у неё 200 акций. Тогда общая сумма дивидендов составит 200 *1,2 = 240 р. Во-вторых, сестра продала акции на 7 р. дороже, чем купила. Таким образом, её капитальный доход составил 7 *200 = 1400 р. Общий доход от дивидендов и роста цены (до уплаты налогов) составил 240 + 1400 = 1640 р. Поделив на размер изначальных инвестиций (10 000 р.), получаем доходность

1640 / 10 000 = 16,4 %. Однако в реальной жизни сестра ещё должна будет уплатить налог: с дивидендов — 9 %, а с капитального дохода — 13 %. От её выигрыша останется 218 + 1218 = 1436 р., и чистая доходность будет равна 14,36 %. Таким образом, инвестиции вашей сестры оказались более выгодными, чем сберегательный вклад со ставкой 10 % годовых.

 Если ваша сестра приобрела акции через брокера, дивиденды поступят на заведённый для неё брокерский счёт. (О брокерах и других посредниках на фондовом рынке мы расскажем на занятии 12 «Как работает фондовая биржа и кто может на ней торговать».) Если у неё нет брокерского счёта, она может получить дивиденды переводом на свой счёт в банке, почтовым переводом или наличными в кассе акционерного общества. Лицо, не владеющее акциями весь год, а купившее их в середине года и бывшее их собственником на момент составления реестра акционеров (происходит раз в год перед общим собранием акционеров и незадолго до выплаты дивидендов), получает всю сумму дивидендов, начисленных по его акциям за данный период.

Риск инвестирования в акции

Акции — это более рискованный инструмент, чем облигации. Акционеры стоят в очереди кредиторов компании дальше, чем держатели облигаций. Если быть более точными, порядок таков: сначала компания должна погасить все свои обязательства перед держателями облигаций (номинальную стоимость и купоны), потом уплатить налог на прибыль, из того, что осталось, выплатить дивиденды по привилегированным акциям и только после этого — по обыкновенным акциям. Вот почему, когда компания несёт убытки, цена её акций падает гораздо сильнее, чем цена облигаций. Чтобы облигации обесценились, должна появиться реальная угроза разорения компании, а чтобы упали акции, достаточно просто снижения её прибыли. Но и потенциальный выигрыш может быть больше. Если вы решили вложить деньги в акции, для сокращения риска придерживайтесь следующих правил:

 • Акции крупных компаний обычно меньше подвержены ценовым колебаниям, чем акции мелких и начинающих компаний. Вспомните «голубые фишки», о которых мы говорили на занятии 9 «Риск и доходность» («Газпром», «Лукойл», «Сбербанк» и т. п.). Их бизнес более стабильный и зачастую более диверсифицированный. Они реализуют много разных проектов одновременно, и, если один из них окажется неудачным, в общей массе проектов это будет не так заметно и слабее скажется на цене акций, чем у небольшой начинающей компании, которая делает ставку на единственный проект.

• Одни отрасли по определению более стабильны, чем другие. Чтобы понять, насколько стабильна отрасль, задайте себе вопрос: «Насколько необходим производимый товар человечеству? Как сильно могут люди сократить потребление этого товара, если он выйдет из моды или начнётся кризис и люди и фирмы станут экономить? Есть ли у этого товара близкие аналоги, которыми его легко можно заменить?» Ответив на эти вопросы, вы поймёте, насколько устойчив спрос на продукцию отрасли. Чем он устойчивее, тем меньшему риску вы себя подвергаете, инвестируя в эту отрасль.

Вопрос для размышления

 Как вы думаете, акции какой компании более устойчивы, а какой — более подвержены колебаниям:

– «Роснефть» или «Аэрофлот»?

– «М.Видео» или «Мосэнерго»?

 – производитель лекарств «Pfizer» или французский дом моды «LVMH», владеющий марками «Louis Vuitton», «Kenzo», «Hennessy» и др.?

• Ну и, конечно, не забывайте о диверсификации, которая позволит защитить ваш портфель ценных бумаг от несистематического риска.

От чего зависят цены акций

 Акционеры компании, в отличие от держателей облигаций, не являются кредиторами компании. Они являются её собственниками. Поэтому они имеют право на все её активы:

 – производственные мощности;

 – патенты;

– запасы сырья и готовой продукции;

– деньги на банковских счетах — за вычетом обязательств:

– непогашенные кредиты и облигации;

– начисленные и пока не выплаченные зарплаты персоналу;

 – налоги.

 Получается, что чем ценнее активы компании и чем меньше у неё обязательств, тем выше её общая стоимость, а значит, и стоимость каждой акции. Как на активы, так и на обязательства компании влияет множество факторов, и сейчас мы попробуем познакомиться с главными из них.

Во-первых, всё, что положительно влияет на прибыль, поднимает цену акций, а это — повышение:

• спроса на продукцию фирмы (что выражается в повышении количества проданной продукции или её цены, ослаблении конкурентов);

 • эффективности производства (например, переход на более экономное использование материалов в производстве) — или снижение:

• цен на сырьё и оборудование;

• зарплаты персонала (например, если профсоюз компании начинает забастовку с требованием повышения зарплат, акции компании падают, но если выходит новость, что профсоюзу не удалось добиться повышения, акции вновь растут);

 • тарифов на электроэнергию.

Во-вторых, на цену акций влияет государственная политика:

 • введение субсидий на развитие бизнеса для представителей данной отрасли (таких, как, например, субсидии сельскому хозяйству);

 • снижение налогов, акцизных сборов, штрафов за загрязнение окружающей среды и прочих государственных сборов.

В-третьих, акции растут, когда увеличивается стоимость собственности компании:

 • растут в цене объекты недвижимости;

• завершаются успехом научно-исследовательские разработки, в результате чего фирма оформляет патент;

 • открываются новые запасы полезных ископаемых;

• растёт популярность и узнаваемость бренда (бренд — это тоже актив, имеющий свою стоимость!).

В-четвёртых, рост долгов компании, конечно же, снижает цену акций.

В-пятых, общий рост или спад в экономике влияет на цены всех компаний. На большинство компаний экономические кризисы влияют отрицательно, но, как вы помните из занятия 9 «Риск и доходность», есть контрцикличные компании, которые могут выиграть от кризиса.

 Лучшим источником информации о компании обычно является её годовой отчёт. Это книга, выпускаемая раз в год, в которой компания рассказывает о своих успехах и неудачах и раскрывает свою бухгалтерскую отчётность. Все фирмы, акции которых торгуются на бирже, обязаны выпускать годовые и квартальные отчёты  и вывешивать их у себя на сайте в открытом доступе. Обычно это красочное издание, в котором простым языком описано, чем за- нимается компания, какие у неё планы на будущее, как она оценивает состояние своей отрасли и каково её финансовое положение с точки зрения прибыли и долгов. Обычно этой информации достаточно, чтобы составить первичное представление о компании. После этого вы сможете следить за новостями компании на её сайте и в прессе.

Что такое IPO

Возможно, в прессе вы часто слышали иностранную аббревиатуру IPO (Ай-Пи-О), относящуюся к акциям. IPO расшифровывается как Initial Public Offering, или первое публичное размещение. IPO может произвести любая компания, чьи акции ещё не торгуются на бирже.

Обычно до IPO компании имеют юридический статус ЗАО — закрытого акционерного общества. Такое акционерное общество называется закрытым, потому что его акции распределяются среди ограниченного круга лиц. Если один из акционеров захочет продать свою долю, он должен сначала предложить другим акционерам выкупить её. Он может продать акции третьему лицу, только если остальные акционеры одобрят эту сделку, отказавшись от выкупа его доли.

Со временем компании растут, и акционеры принимают решение продать часть акций широкому кругу людей. Эта часть акций размещается на фондовой бирже. В таком случае говорят, что компания «вышла на IPO», а её юридический статус меняется с ЗАО на ОАО — открытое акционерное общество. Теперь через биржу её акции может продать и купить любой человек, не спрашивая чьего-либо разрешения. IPO — один из важнейших шагов в истории компании. К нему долго готовятся. Обычно перед IPO выпускается информационный проспект, который ещё долгое время можно будет использовать как наиболее подробный источник информации о бизнесе компании и её положении в отрасли.